20231123-天风证券-东方甄选-01797.HK-母公司新东方拟受让其教育业务且继续增持_2页_217kb

报告摘要

东方甄选拟向母公司新东方出售其教育业务，交易对价为15亿人民币现金。此次交易旨在明确划分业务线，使东方甄选专注于直播电商及自营产品业务，而新东方则将整合在线教育业务，进一步完善教育闭环。

业务聚焦：东方甄选将不再经营在线教育，专注于直播电商及自营产品，形成独立成长体系。
多平台布局：公司在抖音、淘宝及自有APP等多平台发展，具备较强增长潜力。
业绩表现：东方甄选在抖系平台表现稳定，双11期间GMV显著提升，成为第二增长点。
盈利预测调整：基于当前业务表现，公司对FY24-25收入及净利润进行了调整，预计收入分别为58亿、67亿人民币，归母净利润分别为12亿、14.5亿人民币。
投资评级：维持“买入”评级，认为公司具备差异化定位和竞争力，核心竞争力在于品牌、团队、管理等软实力。

抖音GMV：11月MTD日均约2574万人民币，FY24以来月均GMV在2300万-2500万人民币之间。
双11亮点：
- 东方甄选主账号GMV约4253万人民币。
- 美丽生活账号多场GMV超千万人民币。
- 图书号拓宽品类至青少年用品。
- 自营品号每日GMV保持在100-200万人民币。