国内和海外高频数据追踪：房地产销售大幅回落，联储FOMC会议态度偏鹰-20210620-兴业证券-50页_1mb

证券研究报告总结

核心内容

本报告为2021年6月20日发布的兴证固收.利率研究报告，主要分析了国内和海外中观行业数据以及资本市场动态，并结合疫情发展和政策调控对经济走势进行研判。

主要观点

国内中观数据情况

• 房地产销售回落：30城商品房成交面积明显下行，跌落至弱季节性水平，反映政策调控已初见成效，房地产市场边际降温。
• 水泥价格下行：水泥价格继续下跌1.6%，呈现向季节性水平收敛趋势，表明基建和地产新开工情况放缓。
• 钢铁价格分化：铁矿石价格小幅上行，螺纹钢现货价格震荡下行，库存小幅回升，去库存周期可能已结束。
• 煤炭价格韧性较强：在供需错配格局下，煤价持续上行，显示其价格仍有支撑。
• 化工品价格分化：PVC、乙二醇等化工品价格明显下跌，LLDPE、燃料油等价格明显上涨。
• 发电耗煤情况：沿海8省发电耗煤量强于季节性，但沿海5省（不含粤桂琼）已回落至去年同期水平，工业生产与去年同期相当。
• 电影市场表现：上映场次明显上行，但票房仍处于弱季节性水平，显示第三产业消费偏弱。
• 土地成交面积下滑：百城成交土地面积超季节性下行，反映房地产市场活跃度减弱。
• 房贷利率上行：5月全国房贷利率持续上行，首套房贷利率上行2BP，二套房贷利率上行2BP。
• 汽车市场销售：零售表现略强于批发，但整体仍偏弱。
• 美国相关数据：美国粗钢产量同比小幅下跌，炼油厂开工率回升；消费者信心指数边际回升，但零售和食品刷卡消费支出增长率回落；初次申请失业金人数回升，失业率边际下降。

海外市场情况

• 美联储FOMC会议：首次释放边际偏鹰信号，美元指数跳涨至92.3，非美货币与黄金下跌，全球股市承压；十年美债收益率下跌2bp至1.45%，breakeven通胀预期下跌8bp至2.24%。
• 美国经济数据：5月ISM制造业PMI录得61.2，略强于预期；CPI同比上涨5%（预期4.7%），核心CPI同比上涨3.8%（预期3.5%）；失业率降至5.8%，略低于预期，但新增非农就业人数修复仍不及预期。
• 全球资本市场：标普500指数小幅下跌，COMEX黄金期货价格大跌5.52%；VIX指数震荡上涨，反映市场波动性上升。
• 海外疫情发展：欧美疫情平稳恢复，疫苗接种率稳步提升；东南亚疫情趋于好转，但孟加拉和泰国出现局部反弹。
• 海外大宗商品价格：海外动力煤现货价格持续上行，与国内焦煤价格走势相近；原油价格小幅上行，主要受经济复苏和油价上涨推动。

关键信息

国内重点数据

海外重点数据

风险提示

• 海外疫情发展超预期
• 政策逆周期调控加码
• 货币政策超预期
• 房地产基本面强于市场预期

投资建议说明

• 投资建议分为股票评级和行业评级。
• 股票评级标准为报告发布日后12个月内公司股价或行业指数相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅。
• 行业评级标准为行业表现与市场代表性指数的相对关系。

法律声明

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