20210620-兴业证券-国内和海外高频数据追踪_房地产销售大幅回落_联储FOMC会议态度偏鹰_50页_2mb

证券研究报告总结

核心内容概览

本报告分析了2021年6月20日当周的国内和海外中观数据与市场动态，重点关注房地产、大宗商品、金融市场以及疫情与政策调控对经济的影响。同时，报告也提及了海外重点事件和风险提示。

主要观点

国内中观数据

• 房地产销售回落：30城商品房成交面积明显下行，已跌落至弱季节性水平，反映政策调控下房地产市场出现边际降温。
• 基建与地产新开工放缓：水泥价格持续下跌，工程机械销量和挖掘机开工情况走弱，表明基建和地产新开工速度放缓。
• 煤铁价格韧性仍强：在供需错配格局下，煤铁价格中枢上行，显示价格仍具有较强支撑。
• 发电耗煤量分化：沿海8省发电耗煤量仍强于季节性，但沿海5省（不含粤桂琼）已回落至去年同期水平，显示工业生产与去年同期相当。
• 螺纹钢库存回升：螺纹钢库存小幅回升，去库存周期可能已结束，价格震荡下行。
• 玻璃市场：玻璃价格高位震荡，产能与利用率维持高位。
• 汽车销售：汽车市场销售情况较上周有所好转，但整体仍偏弱。
• 疫情与疫苗接种：欧美疫情趋于平稳，东南亚部分国家疫情出现反弹。

海外市场动态

• 美联储FOMC会议偏鹰：首次释放边际偏鹰信号，美元指数跳涨，全球股市承压，十年美债收益率下跌，通胀预期下降。
• 美国经济修复：ISM制造业PMI略强于预期，显示经济修复斜率上升；CPI同比上涨5%，核心CPI上涨3.8%，显示通胀压力仍在。
• 就业市场：失业率边际下降，但新增非农就业人数修复仍不及预期。
• 大宗商品价格：海外动力煤价格持续上行，铁矿石价格小幅上行，螺纹钢价格震荡下行。
• 金融市场表现：标普500指数小幅下跌，COMEX黄金期货价格下跌，VIX指数震荡上行，反映市场波动性上升。
• 全球需求强劲：CCFI和BDI指数均上行，显示全球贸易需求仍强劲。

关键信息

国内数据要点

• 房地产销售：30城商品房成交面积大幅回落，显示政策调控效果显现。
• 水泥价格：继续下跌，华东、中南地区跌幅明显。
• 煤炭与钢铁：价格中枢上行，显示供需错配下价格韧性。
• 工业生产：沿海5省发电耗煤量回落至去年同期水平，显示工业生产与去年同期相当。
• 汽车市场：零售略强于批发，但整体销售仍偏弱。
• 疫情发展：欧美疫情趋缓，东南亚部分国家出现疫情反弹。

海外数据要点

• 美联储政策：FOMC会议释放偏鹰信号，美元指数上涨，十年美债收益率下跌。
• 通胀数据：美国5月CPI同比上涨5%，核心CPI上涨3.8%，创2008年以来新高。
• 就业市场：失业率降至5.8%，但新增非农就业人数仍不及预期。
• 大宗商品：动力煤、铁矿石价格上行，螺纹钢价格下行。
• 金融市场：标普500、黄金价格下跌，VIX指数上升，显示市场波动性增强。
• 贸易需求：CCFI与BDI指数上行，反映全球贸易需求仍强劲。
• 疫苗接种：欧美疫苗接种率较高，东南亚部分国家出现疫情反弹。

风险提示

• 海外疫情发展超预期
• 政策逆周期调控加码
• 货币政策超预期
• 房地产基本面强于市场预期

海外重点事件

1. 美联储FOMC会议：维持利率区间和购债规模不变，但上调隔夜逆回购利率与超额储备金利率5个bp，点阵图显示部分官员支持2023年底前加息两次。
2. 日本央行：维持短期利率在-0.1%，10年期债券收益率为0%。
3. 巴西央行：加息75个基点，将基准利率提高至4.25%，并暗示未来可能继续加息。

投资建议说明

• 投资建议分为股票评级与行业评级。
• 股票评级：买入（涨幅>15%）、审慎增持（5%-15%）、中性（-5%~5%）、减持（< -5%）、无评级（无法获取必要信息）。
• 行业评级：推荐（优于市场）、中性（持平）、回避（弱于市场）。

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