国内和海外高频数据追踪：地产销售强于季节性，美联储官员讨论政策退出-20210117-兴业证券-41页_1mb

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为2021年1月17日发布的国内和海外中观数据及市场动态分析，涵盖大宗商品、房地产、汽车、航运、有色金属、疫情发展、就业市场、工业生产、房贷及航空运输等行业与市场表现，旨在为投资者提供市场趋势判断与风险提示。

国内中观数据追踪

大宗商品价格走势

• 煤炭、钢铁、玻璃等大宗商品期货价格走势与现货价格走势相似。
• 动力煤、焦炭价格呈现周初下跌后回升的趋势。
• 铁矿石价格继续冲高，接近前期高点；螺纹钢库存边际回升，进入年初补库存周期。
• 铝、锌价格冲高回落，铜价变化不大，但库存明显下降。
• 金铜比下降，反映黄金价格下跌，铜价回升，全球经济回升预期增强。

水泥价格

• 水泥价格继续下跌，中南、华北地区跌幅明显，总体弱于19、20年同期水平。
• 玻璃价格高位回落，库存略微提升，产线开工率与在产产能回升。

汽车销售

• 汽车零售和批发受假期影响，表现弱于季节性，但商品房成交面积明显强于季节性。
• 1月首周汽车零售量同比下降7%，批发销量同比去年1月下降17%。

房地产市场

• 百城成交土地面积弱于季节性，但高于20年同期。
• 12月全国房贷利率基本持平，首套房贷利率下行1BP。
• 2020年全年百强房企销售面积同比上涨9.6%，销售金额同比上涨12.4%。

海外市场跟踪

大类资产走势

• 标普500指数下跌1.48%，黄金下跌0.73%，十年美债收益率下行2bp。
• VIX指数小幅上行，**美元指数上涨0.8%**至90.79。

疫情与就业市场

• 美国和英国疫情趋缓，但死亡人数延续上升。
• 美国初次申请失业金人数升至96.5万人，12月失业率维持在6.7%。
• 密歇根消费者信心指数降至79.2，约翰逊红皮书指数下行，纽约联邦经济调查指数小幅改善。

景气度与工业生产

• ECRI领先指标小幅上行，Sentix经济指数延续上行。
• 12月工业生产指数小幅上行，11月工业品销售回落，库存上升。
• 美国住房抵押贷款申请指数上升至116，住宅新开工继续增长，但住房销售小幅回落。

航空运输业

• 美国航空货运量持续上升，有效客运里程出现回落。

美联储动态

• 美联储总资产减少8亿美元，讨论政策退出，对美债收益率产生影响。

风险提示

• 海外疫情发展超预期
• 政策逆周期调控加码
• 货币政策超预期
• 房地产基本面强于市场预期

关键信息总结

主要观点

• 国内房地产销售表现强于季节性，但需关注未来成交量价的边际变化。
• 大宗商品价格分化，煤炭、钢铁等价格维持高位，但有色金属价格回落，玻璃价格下跌。
• 海外疫情虽有所缓解，但死亡人数仍上升，影响市场情绪。
• 美国就业市场边际恶化，但工业生产与住房市场有所改善。
• 美联储政策退出讨论对美债收益率产生影响，需关注货币政策变化。
• 航运指数持续上升，尤其欧洲航线表现强劲，反映全球供应链恢复迹象。