20260501-国盛证券有限责任公司-2026年5月港股金股推荐_关注业绩催化_把握产业趋势_19页_1mb
报告摘要
海外市场分析及2026年5月港股金股推荐总结
核心内容
2026年5月，港股市场迎来多个重点事件与投资机会，涵盖AI技术迭代、地产与能源板块业绩改善、黄金板块景气度提升等。分析师建议投资者关注业绩向好的地产、能源、黄金企业，以及受益于AI技术发展和产品升级的互联网大厂与AI模型厂商。
主要观点
1. 技术与行业趋势
- AI技术迭代加速：4月国内外大模型厂商密集发布新一代产品，主要方向包括Coding、Agent、超长上下文等，形成新一轮技术高峰。
- 国内厂商：阿里巴巴（Qwen3.6）、腾讯（Hy3）、智谱（GLM-5.1）、月之暗面（Kimi-K2.6）、小米（MiMo-V2.5）、DeepSeek（V4-Pro/Flash）。
- 海外厂商：Anthropic（Claude Mythos、Claude Opus 4.7）、OpenAI（GPT-5.5）、谷歌（Gemma 4）、Meta（Muse Spark）。
- 比亚迪智驾战略：2026年5月发布全民智驾2.0战略，推出天神之眼5.0智驾系统，目标实现L4级自动驾驶能力，为智能驾驶领域带来重要催化。
2. 市场表现
- 港美股整体上涨：截至2026年4月29日，恒生指数上涨5.3%，恒生科技指数上涨5.6%。
- 南下资金：4月南下资金净流入443亿港元，近30天资金净流入从978亿港元减少至614亿港元。
- 分板块表现：
- 领涨板块：半导体与生产设备、技术硬件与设备，分别上涨38.1%和22.5%。
- 领跌板块：医疗保健设备与服务、食品与主要用品零售，分别下跌3.8%和3.4%。
3. 当前配置建议
- 关注业绩向好的企业：如绿城中国、中国秦发、力量发展、灵宝黄金。
- 关注AI技术受益企业：如阿里巴巴、腾讯控股、智谱、MiniMax。
- 关注智驾新品发布企业：如蔚来、地平线机器人。
关键信息
1. 2026年5月海外金股组合
| 企业名称 | 推荐逻辑 | 投资建议 | 预计收入与利润 |
|---|---|---|---|
| 绿城中国（3900.HK） | 历史包袱减轻，融资成本创历史新低，核心城市拿地能力强 | 维持“买入”评级 | 2026-2028年收入：1355.5/1217.6/1132.0亿元；归母净利润：3.59/10.46/14.14亿元 |
| 中国秦发（0866.HK） | 印尼煤炭业务增长强劲，产能扩张预期明确 | 维持“买入”评级 | 2026-2028年归母净利润：6.18/11.49/16.24亿元 |
| 力量发展（1277.HK） | 海外煤矿业务放量在即，高分红投资价值突出 | 维持“买入”评级 | 2026-2028年营业收入：68.85/72.95/74.89亿元；归母净利润：19.47/25.96/35.71亿元 |
| 灵宝黄金（3330.HK） | 优质黄金资源，国际化布局持续推进 | 维持“买入”评级 | 2026-2028年营业收入：184/212/233亿元；归母净利润：28.1/36.5/43.0亿元 |
| 智谱（2513.HK） | 专注基模迭代，打造顶尖Coding与Agent能力 | 给予“买入”评级 | 2026-2028年收入：27.3/64.1/116.8亿元；目标市值1415亿港元 |
| 蔚来-SW（9866.HK） | 新车周期强势，产品结构优化，成本控制提升 | 维持“买入”评级 | 2026-2028年销量：48/63/67万辆；目标市值181亿美元 |
| 地平线机器人-W（9660.HK） | 智驾Beta持续向好，舱驾融合产品即将发布 | 维持“买入”评级 | 2026-2028年收入：58/92/149亿元；目标市值1636亿港元 |
| MiniMax-W（0100.HK） | 全模态迭代，工程化提升算力效率 | 给予“买入”评级 | 2026-2028年收入：2.7/7.0/13.2亿美元；目标市值约56.1亿美元 |
| 阿里巴巴-W（9988.HK） | 云业务高增长，AI矩阵重构，MaaS商业化加速 | 重申“买入”评级 | 2026-2028年收入：10295/11365/12485亿元；目标价168港元 |
| 腾讯控股（0700.HK） | 游戏与广告业务领跑，AI投入持续加大 | 重申“买入”评级 | 2026-2028年收入：8338/9100/9904亿元；目标价778港元 |
2. 风险提示
- 海内外政策和监管环境变化风险；
- 赛道竞争加剧风险；
- 地缘冲突可能影响全球经济复苏。
总结
2026年5月，港股市场在AI技术突破、地产与能源板块业绩改善、黄金景气度提升等多重因素推动下，具备较强的投资吸引力。分析师重点推荐了在AI技术、智驾产品、海外资源、高分红等方向表现突出的公司，建议投资者结合行业趋势与公司基本面，把握投资机会。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
