> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 2026年9月港股金股推荐总结 ## 核心内容概览 2026年9月港股金股推荐报告聚焦于**AI技术发展**和**智能硬件催化**，同时关注**海外市场动态**与**行业趋势变化**。报告指出，9月将迎来一系列重要事件，包括小米、华为、苹果等企业的新品发布以及Open AI开发者大会，这些事件将对相关行业产生积极影响。此外，报告还分析了当前港股市场走势，并提供了具体的配置建议和金股组合。 ## 主要观点 ### 1. 9月重点事件 - **美联储加息预期升温**：美联储主席凯文·沃什表示，若价格压力未缓解，可能采取加息措施。 - **智能硬件发布高峰**： - 小米将于9月7日发布N70 Pro、N70 Max、N90 Max等产品，包括18 Fold折叠屏手机。 - 华为将于9月7日发布HarmonyOS 7正式版及Mate XT2三折叠手机。 - 中国国际光博会（CIOE）将于9月9-11日在深圳举办。 - 苹果秋季发布会将于9月10日举行。 - Open AI开发者大会将于9月29日在美国旧金山举办。 - **大模型更新**： - 国内模型：腾讯Hy4 preview、阿里巴巴Qwen3.8/3.8-Flash、智谱GLM-5.3/5.3-Flash、DeepSeek V4 Flash/Pro。 - 国外模型：SpaceX Grok4.6、Meta Muse Spark 1.2/Muse Glimmer、谷歌Gemini 3.7 Flash。 - **港股通调整**：恒生指数等多指数成分股调整自9月4日收市后实施，9月7日起生效。 ### 2. 当前市场情况 - **港股表现**：8月恒生指数下跌1.2%，恒生科技指数下跌4.3%。 - **南下资金**：8月南下资金净流入104亿港元，较前30天减少。 - **板块表现**：技术硬件与设备、材料、制药/生物科技与科学板块上涨，家庭与个人用品、汽车与汽车零部件板块下跌。 - **估值变化**：恒生综指8月PE（TTM）下降，地产建筑、金融类、资讯科技、必需性消费等板块估值有所降低。 ### 3. 当前配置建议 - **关注基本面向好的能源企业**：如中国秦发、力量发展。 - **关注AI硬件公司**：如长光辰芯、舜宇光学科技、联想集团。 - **关注受益于AI模型迭代的互联网大厂**：如阿里巴巴、腾讯。 - **关注趋势向上、估值较低的智能车企业**：如岚图汽车。 ## 关键信息 ### 1. 2026年9月海外金股组合 | 代码 | 公司名称 | 推荐逻辑 | 投资建议 | |------|----------|----------|----------| | 0866.HK | 中国秦发 | SDE矿产能持续释放，盈利增长显著，预计2026-2028年归母净利润分别为7.81亿、13.10亿、17.86亿 | 维持“买入”评级 | | 1277.HK | 力量发展 | 吨煤盈利弹性凸显，南非、宁夏煤矿项目进展良好，中期分红稳定 | 维持“买入”评级 | | 3277.HK | 长光辰芯 | 中报收入增长显著，工业成像业务增长强劲，技术壁垒高 | 维持“买入”评级 | | 2382.HK | 舜宇光学科技 | 多元业务驱动增长，拓展XR及泛IOT赛道，光通信布局积极 | 维持“买入”评级 | | 0992.HK | 联想集团 | AI服务器利润高增，客户及产品结构优化，收购Infinidat提升竞争力 | 维持“买入”评级 | | 9988.HK | 阿里巴巴-W | 阿里云增速亮眼，盈利性提升，AI云与算力服务增长显著 | 维持“买入”评级 | | 0700.HK | 腾讯控股 | 传统业务稳定，AI基建投入加速，Hy系列模型持续迭代 | 维持“买入”评级 | | 7489.HK | 岚图汽车 | 下半年盈利有望改善，H股全流通及资本运作预期积极 | 维持“买入”评级 | ### 2. 重点公司分析 - **中国秦发（0866.HK）**： - 2026H1收入11.79亿元，同比增长8.2%；归母净利2.27亿元，同比增长837%。 - SDE煤矿产能持续释放，综合售价同比上涨，成本控制良好。 - 预计2026-2028年归母净利润分别为7.81亿、13.10亿、17.86亿，目标价52港元。 - **力量发展（1277.HK）**： - 2026H1收入25.21亿元，同比增长0.4%；归母净利7.57亿元，同比增长35.6%。 - 煤炭业务盈利弹性凸显，南非煤矿项目进展顺利。 - 预计2026-2028年归母净利润分别为20.67亿、26.11亿、35.75亿，目标价未公布，维持“买入”评级。 - **长光辰芯（3277.HK）**： - 2026H1收入6.41亿人民币，同比增长78.4%；归母净利约2.5亿，同比增长197%。 - 工业成像业务增速高，技术壁垒强，海外市场拓展积极。 - 预计2026-2028年收入分别为13.9亿、19.9亿、26.0亿，目标价127港元。 - **舜宇光学科技（2382.HK）**： - 2026H1收入约219亿人民币，同比增长11.5%；归母净利约18.1亿，同比增长9.9%。 - 多元业务驱动增长，XR及泛IOT布局深入，光通信积极拓展。 - 预计2026-2028年收入分别为469亿、561亿、618亿，目标价105港元。 - **联想集团（0992.HK）**： - 2026Q1收入同比增长43%，达269亿美元；经调整净利10.75亿美元，同比增长176%。 - AI服务器订单储备增长显著，云业务盈利能力提升。 - 预计2026-2028年收入分别为1025亿、1157亿、1274亿美元，目标价52港元。 - **阿里巴巴-W（9988.HK）**： - 2026Q2收入2048亿元，同比增长11%；non-GAAP归母净利684亿元，同比增长9%。 - 阿里云增速亮眼，盈利结构持续优化，AI云与算力服务收入增长45%。 - 预计2026-2028年收入分别为11039亿、12265亿、13926亿元，目标价212港元。 - **腾讯控股（0700.HK）**： - 2026Q2收入2048亿元，同比增长11%；non-GAAP归母净利684亿元，同比增长9%。 - 增值服务、广告、金融科技与企业服务等业务增长稳定。 - AI基建投入加速，Hy系列模型迭代，WorkBuddy商业化表现亮眼。 - 预计2026-2028年收入分别为8278亿、9040亿、9895亿元，目标价717港元。 - **岚图汽车（7489.HK）**： - 2026H1交付76264辆车，同比增长35.9%；收入同比增长42.4%。 - 产品矩阵完善，渠道布局良好，补能体验提升。 - H股全流通申请有望通过，提升市场流动性。 - 预计2026-2028年销量分别为20万、27万、30万辆，目标价4.7港元。 ## 风险提示 - 海内外政策和监管环境超预期变化的风险。 - 赛道竞争超预期的风险。 - 地缘冲突加剧风险。 ## 分析师与研究团队 - **分析师**： - 夏君（S0680519100004） - 刘玲（S0680524070003） - **研究助理**： - 焦安东（S0680125090014） ```