20260331-国盛证券有限责任公司-2026年4月港股金股推荐_优选周期和科技_19页_1mb

报告摘要

本报告聚焦2026年4月港股投资机会，围绕地产、能源、科技及智能驾驶四大领域推荐具有成长潜力的标的。同时，报告也分析了近期市场事件对港股的影响，并结合行业趋势与公司基本面提出配置建议。

地缘政治与战争影响市场：美国与伊朗、以色列的冲突导致能源价格高企、美元走强、黄金价格波动，对全球市场造成冲击。
AI技术加速落地：多家互联网企业推出基于OpenClaw的AI产品，如“龙虾”全家桶、ClawBot插件、阿里“悟空”平台等，显示出AI生态快速构建的趋势。
港股整体承压：2026年以来，恒生指数和恒生科技指数分别下跌3.4%和15.0%，但部分板块如能源行业表现较好。
行业配置建议：
- 关注成长性可期的地产与能源企业（如贝壳、中国秦发、力量发展）；
- 关注受益于AI迭代与生态完善的互联网企业（如阿里巴巴、腾讯）；
- 关注L4车型量产与智能驾驶产业链企业（如零跑汽车、地平线机器人、耐世特）。

地缘冲突加剧：美国与伊朗、以色列的冲突扰动全球能源市场，导致油价上涨、美元走强、黄金价格波动。
AI产品全面上线：多家公司推出基于OpenClaw的AI产品，如MiniMax的MaxClaw、智谱的AutoClaw、百度的“龙虾”全家桶、阿里“悟空”平台、Kimi的OneClaw系统等。
特斯拉CyberCab即将量产：作为首款L4级别的Robotaxi，CyberCab无方向盘、无脚踏板、无后视镜，4月将在德州超级工厂量产。

贝壳-W：预计2026-2028年营收分别为870/898/961亿元，归母净利润分别为44.1/54.6/61.6亿元，维持“买入”评级。
中国秦发：预计2025-2027年归母净利润分别为-0.98亿元、6.1亿元、11.7亿元，维持“买入”评级。
力量发展：预计2026-2028年营收分别为68.85/72.95/74.89亿元，归母净利润分别为19.47/25.96/35.71亿元，维持“买入”评级。
中国宏桥：预计2026-2028年归母净利分别为323/365/407亿元，维持“买入”评级。
创新实业：预计2026-2028年归母净利分别为50/56/96亿元，维持“买入”评级。
阿里巴巴-W：预计2026-2028年收入分别为10295/11365/12485亿元，non-GAAP归母净利分别为866/1288/1693亿元，目标价172美元，重申“买入”评级。
腾讯控股：预计2026-2028年收入分别为8338/9100/9904亿元，non-GAAP归母净利分别为2760/3097/3481亿元，目标价778港币，维持“买入”评级。
零跑汽车：预计2026-2028年销量分别为100/142/161万辆，归母净利分别为50/102/115亿元，目标估值1030亿港元，维持“买入”评级。
地平线机器人-W：预计2026-2028年收入分别为58/92/149亿元，目标市值1636亿港元，维持“买入”评级。
耐世特：预计2026-2028年收入分别为49/52/54亿美元，归母净利分别为1.4/1.7/1.8亿美元，目标价7.12港元，维持“买入”评级。