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川财证券研究所晨报总结

核心内容

本次川财证券研究所晨报聚焦于2023年1月的宏观经济政策、市场热点及投资策略。报告指出，央行将重点推进稳增长、稳就业、稳物价工作，通过稳健的货币政策和财政政策为经济复苏提供支持。同时，自然资源部将适当增加土地计划指标，以支持重大工程和基础设施建设，提升资源保障能力。此外，报告对A股市场进行了展望，认为当前估值处于历史低位，具备配置价值，全年市场将展现较强韧性。

主要观点

宏观经济政策

• 央行部署2023年重点工作：强调建设现代中央银行制度，提振市场信心，推动经济运行整体好转，实现质的有效提升和量的合理增长，防范化解重大金融风险。
• 货币政策与财政政策：稳健的货币政策和财政政策为宏观经济恢复奠定良好基础，预计全年A股市场将具有较强韧性。
• 海外形势：美联储确认放慢加息步伐，但未释放降息信号；欧盟经济预测增长疲软，日本央行维持宽松政策。

A股市场展望

• 指数表现：12月三大指数涨跌分化，北向资金大幅净流入；1月A股有望伴随宏观经济修复走强。
• 投资建议：
  • 消费行业：疫情政策优化带动消费回暖，节前备货提升消费。
  • 传媒行业：影院纾困政策持续落地，春节档或超预期，游戏行业利润有望回升。
  • 数字经济：中央经济会议提出大力发展数字经济，相关行业明年将高速发展。

关键信息

金股组合

2023年1月川财证券金股组合如下：

12月组合表现

• 12月收益：-12.63%
• 沪深300指数：+0.48%
• 涨幅前三标的：千禾味业（+10.65%）、天顺风能（+6.85%）、鹏辉能源（+2.32%）

风险提示

• 企业盈利不及预期
• 海外市场波动加剧
• 系统性风险

区域研究：川渝

重庆市政府出台《重庆市加力振作工业经济若干政策措施》，围绕九个方面推出23条具体措施，包括支持龙头企业、稳住中小企业、加快培育智能网联新能源汽车产业集群、推动电子产业集群发展、支持生物医药和软件信息等高成长性产业创新发展、提升科技创新和转化能力、推进智能制造和绿色制造、优化营商环境等。

机构简介

• 川财证券：成立于1988年，前身为四川省财政出资兴办的证券公司，现由多家大型企业共同持股，具备证券投资咨询业务资格。
• 研究所：设立于北京、上海、深圳、成都，团队成员来自国内一流学府，致力于为金融机构、企业集团和政府部门提供专业研究服务。

投资评级标准

• 证券投资评级：以报告发布6个月内证券的绝对收益为分类标准。
  • 30%以上为买入评级
  • 15%-30%为增持评级
  • -15%至15%为中性评级
  • -15%以下为减持评级
• 行业投资评级：以行业相对市场基准指数的收益为分类标准，标准与证券投资评级一致。

重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，未经允许不得传播或引用。
• 报告基于公开信息编制，不保证信息的真实性、准确性及完整性。
• 报告观点仅为当日判断，可能随时更改，不构成投资建议。
• 投资者应自行评估投资风险，不承担任何法律责任。

分析师声明

• 分析师张卓然具有证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具报告。
• 报告内容与分析师薪酬无直接或间接关联。