20250811-迈科期货-软商品周报_区间波动等指引_12页_1mb

报告摘要

迈科期货软商品周报总结

本期迈科期货投资研究部软商品周报（2025.08.11）聚焦糖价和棉花市场，分析了当前多空因素交织的市场动态，提供投资参考。

糖价分析

国际方面，巴西和印度产量预期增加，导致国际糖价受压，需关注巴西制糖比和出口数据。国内产区广西和云南产销率同比提升，形成支撑，但进口糖利润存在，配额外进口成本较低，市场交投谨慎。结论认为，糖价下方空间有限，关注5600元/吨以下的买盘提振，潜在下行风险有限，但需警惕宏观事件和主产国生产进度变化。

棉花分析

全球棉花产量略高于消费量，期末库存小幅增加，ICAC数据调增库存。美国棉花出口量小幅回升，但仍偏疲软；中国纺织品和服装出口环比下降，"抢出口"效应消退，棉外销环境恶化。新棉预计提前一周上市，价格或低于预期（约6元/公斤皮棉），供应端压力逐步缓解，预计棉价在13960元/吨压力带下方区间震荡。关注宏观事件、订单需求和进口配额变化。