20221219-国盛证券-电力设备行业周报_硅料下行有望带动需求提升_看好国内电车下沉市场机会_15页_1mb

电力设备行业分析总结

核心内容概述

本报告聚焦电力设备行业，重点分析光伏、风电及新能源汽车三大板块的市场动态、投资机会及风险提示。整体来看，行业正经历价格下行与政策支持的双重驱动，为相关企业带来潜在的增长机会。

主要观点与关键信息

光伏板块

• 价格走势：本周多晶硅致密料价格降至277元/kg，环比下降3.8%；硅片和电池价格亦显著下降，带动组件环节盈利修复。
• 市场机会：
  • 辅材环节：胶膜（福斯特、赛伍技术、海优新材）和玻璃（福莱特）直接受益。
  • 组件环节：推荐天合光能、晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、东方日升，关注钧达股份。
  • 逆变器与支架：地面电站放量利好逆变器阳光电源，支架推荐中信博、意华股份、清源股份。
• 海外机会：预计2023年一季度组件降价将激发海外价格敏感市场的需求。
• 估值情况：光伏板块整体估值处于近三年低点，具备布局机会。

风电板块

• 行业需求：预计2026年中国海风单桩/导管架市场规模分别为249/33亿元，CAGR分别为30.1%和31.6%。
• 江苏长风优势：
  • 产能布局在射阳、南通、广东，设计产能均为20万吨。
  • 拥有独用码头及港池，具备运输优势。
  • 具备较高的进入壁垒和先发优势。
• 收购事项：江苏长风100%股权交易作价34亿元，对应PE低于行业平均，且对负债率影响较小。
• 投资建议：
  • 龙头标的：天顺风能为国内陆风塔筒龙头，积极布局海风产能。
  • 海缆：推荐东方电缆、中天科技、亨通光电。
  • 海上管桩：关注海力风电、大金重工。
  • 轴承技术：推荐长盛轴承、恒润股份、新强联。
  • 主机厂：关注金风科技、电气风电、明阳智能、运达股份。

新能源汽车板块

• 政策支持：国家发布《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》，推动新能源车下乡及配套设施建设。
• 市场趋势：
  • 国内四五线城市电车份额及渗透率分别提升至23.6%和26.5%，消费潜力巨大。
  • 欧洲11月新能源车销量同比增速达30.8%，为2023年需求复苏注入动力。
  • 美国新能源车渗透率仅为6.4%，明年7500美元补贴上限将带来强劲增长。
• 投资建议：
  • 电池环节：推荐宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源，关注孚能科技、蔚蓝锂芯。
  • 中游环节：推荐厦钨新能、容百科技、德方纳米、振华新材，关注天赐材料、诺德股份、万顺新材、长远锂科。
  • 出口受益：推荐国轩高科、当升科技、星源材质、恩捷股份。

重点推荐标的

风险提示

• 新能源装机需求不及预期
• 新能源发电政策不及预期
• 宏观经济不及预期

行业动态与新闻

新能源汽车

• 宁德时代与华为智选车合作，成为优选供应商
• 宁德时代与奇瑞集团达成战略合作，拓展多领域合作
• 亿纬锂能发布大圆柱钠离子电池
• 蜂巢能源发布高安全龙鳞甲电池系统

新能源发电

• 四部门支持宁夏、青海发展屋顶光伏、智能光伏
• 浙江海宁发布分布式光伏建设管理办法
• 国务院推动大型风电、光伏基地建设
• 山东省公示6.93GW市场化并网项目

风电

• 汇川技术风电大功率变桨驱动器通过鉴衡认证
• 江西5.57GW风光项目优选结果公布
• 电气风电中标大唐352MW海上项目
• 辽宁探索风光氢综合能源智慧港建设

核电及其他能源

• 我国首个核能工业供热项目在浙江海盐投用

投资策略建议

• 光伏：把握组件需求提升与辅材修复机会，关注组件及辅材企业。
• 风电：关注海风装机市场增长及龙头企业的布局与技术优势。
• 新能源汽车：重点布局下沉市场及海外增长机会，关注电池、中游材料及出口相关企业。

总结

当前电力设备行业面临价格下行与政策支持的双重机遇，光伏、风电及新能源汽车板块均有显著增长潜力。随着市场需求的释放与产业链的优化，相关企业有望迎来业绩修复与增长。建议投资者关注具备技术优势、产能布局及政策受益的企业，把握行业复苏与增长机遇。