20260531-中泰期货-合成橡胶周报_能源价格高位回落_成本支撑减弱_但丁二烯产量仍未恢复_谨慎追空,或有止跌反弹_整体仍延续区间宽幅震荡_29页_1mb

合成橡胶周报总结

核心内容

本周报主要分析了合成橡胶产业链的供需、成本、利润及库存变化，重点讨论了丁二烯和顺丁橡胶的市场表现与影响因素。通过周度数据和平衡表，对市场趋势进行了预测与评估。

主要观点

• 丁二烯：能源价格高位回落，成本支撑减弱，但丁二烯产量尚未恢复，导致市场震荡偏弱。短期价格下跌空间有限，关注裂解装置负荷及库存变化。
• 顺丁橡胶：加工利润有所回升，开工率提升，产量增加，价格上涨压力增加。但合成橡胶去库存叠加天然橡胶价格高企，对价格有一定支撑。整体库存呈现小幅去库状态。
• ABS：周产量有所波动，但整体趋势显示产量增加，需求稳定或略有下降，关注装置变化和库存情况。
• SBS：需求稳中略降，开工率有所波动，整体库存略降，但出口增加，对市场有支撑作用。

关键信息

1. 产业链综述

• 丁二烯：周产量和产能利用率环比小幅上升，但整体仍处于震荡偏弱状态。下周斯尔邦装置停车，可能对供应造成影响。
• 顺丁橡胶：供应量和产能利用率提升，但利润略有下降，开工率略降。整体库存小幅去库，出口增加。
• ABS：周产量增加，需求稳定或略降，开工率基本不变。关注装置变化和库存情况。
• SBS：需求稳中略降，开工率有所波动，库存略降，但出口增加。

2. 平衡表解析

• 丁二烯：供应量和需求量均有所波动，供需差变化不大。进口量下降，出口量回升，导致整体库存略降。
• 顺丁橡胶：供应量和需求量均有所变化，供需差略降。进口量下降，出口量回升，库存去库。

3. 成本、利润解析

• 丁二烯成本：山东送到价有所波动，理论成本也有所变化，显示成本支撑减弱。
• 顺丁橡胶成本：华北市场价和理论成本均有所波动，显示成本支撑减弱。
• 顺丁橡胶利润：利润有所回升，但波动较大，显示市场不确定性。

4. 产业链供需库存数据

• 丁二烯库存：港口库存和工厂库存均略降，整体库存呈现小幅累库趋势。
• 顺丁橡胶库存：贸易商、工厂和仓单库存均小幅去库，显示市场去库存趋势。
• ABS库存：港口库存和工厂库存均略降，整体库存呈现小幅去库趋势。
• SBS库存：库存略降，显示市场去库存趋势。

总结

合成橡胶市场整体处于区间宽幅震荡状态，丁二烯和顺丁橡胶表现较为复杂。丁二烯受能源价格波动和港口累库存影响，价格震荡偏弱，但供应尚未完全恢复，下跌空间有限。顺丁橡胶加工利润有所回升，但需求和开工率略有波动，整体库存小幅去库。ABS和SBS市场也呈现类似趋势，关注装置变化和库存情况对市场走势有重要影响。市场不确定性较高，需关注能源价格波动、装置变化及库存情况。