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PVC周度报告总结（2022年8月21日）

核心内容概述

本报告分析了2022年8月12日至8月19日期间PVC期货市场的表现及影响因素，指出当前PVC市场整体偏弱，主要受成本支撑减弱、供应减少、下游需求疲软等因素影响。同时，报告还提及了原油、电石和乙烯价格的走势，以及限电政策对PVC产业链的影响。

主要观点

• PVC期货走弱：本周PVC期货价格持续下跌，主力2301合约收盘价为6102元，较8月12日下跌332元。
• 成本支撑减弱：电石和乙烯价格回落，导致PVC成本支撑减弱，推动期货价格下行。
• 供应减少：受西南地区高温限电影响，PVC装置开工率环比下降，产量减少。
• 库存高位：国内PVC社会库存仍处于近年高位，尽管本周小幅回落，但整体仍偏高。
• 下游需求疲软：下游企业开工率偏低，订单不足，采购行为谨慎，维持刚需采购模式。
• 出口受限：亚洲市场处于消费淡季，PVC出口有限，外盘价格下跌，进一步影响国内市场。

关键信息

一、市场回顾

• PVC期货表现：震荡回调，主力合约价格下跌。
• 原油走势：国际原油价格弱势震荡，WTI原油期货累计下跌1.4%。
• 电石价格：国内电石市场价格下跌，乌海地区主流出厂报价3650元/吨。
• 乙烯价格：亚洲乙烯价格继续下跌，CFR中国及东南亚市场跌至890-900美元/吨，CFR印度市场跌至1000美元/吨以下。
• PVC开工率：截至8月18日，PVC生产企业开工率为70.75%，环比下降3.41%。
• PVC产量：本周PVC产量为39.87万吨，环比下降4.30%，同比减少4.78%。
• 社会库存：截至8月14日，国内PVC社会库存为36.06万吨，环比减少0.74%，同比增加176.18%。

二、影响因素分析

（一）上游原料

• 原油：国际原油价格受伊核协议进展缓慢影响，走势偏弱，但天然气价格上涨及EIA库存走低带来一定支撑。
• 电石：电石法PVC开工率下降，电石企业出货积极，但生产利润缩减，开工积极性降低。
• 乙烯：亚洲乙烯价格承压，裂解装置开工负荷下降，石脑油价格下跌导致成本支撑减弱。

（二）装置和库存

• 限电影响：西南地区高温限电导致PVC装置开工率下降，产量减少。
• 库存情况：国内PVC社会库存仍处于高位，华东地区库存增加，华南地区库存减少，但整体仍高于往年水平。

（三）现货市场表现

• 国内市场：PVC现货价格跟随期货小幅回落，下游企业采购谨慎，维持刚需模式。
• 国际市场：亚洲外盘价格下跌，美国市场亦面临需求疲软及物流压力，价格持续走低。

（四）下游需求

• 管材、型材：下游制品企业开工率偏低，电力紧张导致部分企业减产，新订单需求偏淡。
• 房地产影响：房地产新开工数据持续走低，进一步抑制PVC需求。

总结与展望

• 短期走势：PVC短期基本面偏空，库存高位叠加下游需求疲软，期货市场短期内维持偏弱走势。
• 风险提示：需密切关注西北地区电石供应、PVC厂家开工情况及外围金融市场表现。

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