20180108-华创证券-医药生物行业周报_新年布局零售与服务的发展空间_7页_662kb

医药生物行业新年布局与投资分析总结

核心内容

本报告聚焦医药生物行业在2018年的新年布局，重点分析医药零售与服务板块的发展空间，同时对其他相关领域如中药、创新药、IVD等进行概述，并汇总了行业动态、重要公告及分析师团队信息。

主要观点

医药零售与服务板块

• 行业趋势：分级诊疗和药品零加成政策推动医药零售市场扩容，行业并购整合加速，龙头企业的集中度将显著提升。
• 发展机会：随着医保药店覆盖率提升和处方外流政策的推进，大型连锁药店将迎来增长机遇。
• 投资建议：重点关注益丰药房、大参林、国药一致等零售龙头，以及医疗服务领域的爱尔眼科、信邦制药、康宁医院等。

医疗服务板块

• 政策影响：医改政策对公立医院体系造成冲击，第三方服务和社会办医将迎来发展机遇。
• 需求变化：中高端医疗服务需求增长，推动行业创新与快速发展。
• 投资建议：建议关注医疗服务领域的创新与转型机会。

其他板块

• 中药消费保健品：广誉远、云南白药因产品品质与市场认可度，具备长期投资价值。
• 优质国产药企：恩华药业、信立泰、长春高新等企业在研发和市场拓展方面表现突出。
• 创新药与肿瘤诊疗：艾德生物受益于创新药政策和肿瘤个体化诊疗技术推广。
• IVD行业：迪安诊断等第三方检验企业因分级诊疗政策受益，发展空间广阔。

关键信息

市场表现

• 医药生物指数：本周上涨1.63%，低于沪深300指数1.13个百分点，低于中证800指数0.97个百分点。
• 各二级板块表现：医药商业涨幅最大（1.98%），其次为化学制药（1.85%）、医疗服务（1.80%）、中药（1.57%）、生物制品（1.38%）、医疗器械（1.22%）。

行业新闻

1. 海南医保支付标准：明确医保支付标准，首批100个病种按病种付费。
2. 贵州特殊药品目录：首批42种特殊药品纳入医保目录。
3. 广东两票制方案：深圳GPO开票问题或有更长过渡期。
4. 三生制药产品上市：首个GLP-1受体激动剂周制剂获批。
5. 国家医疗服务行动计划：聚焦五大制度和十大任务，推动医疗服务创新。
6. Illumina与金域医学合作：开发新一代测序技术，推动精准医疗。
7. CFDA发布生物制品批签发管理办法：自2018年2月1日起施行。
8. 诺华与强生产品上市：艾曲波帕片、戈利木单抗注射液获批。
9. 广誉远子公司获白酒生产许可：实现自产，降低成本。
10. 药品检查办法征求意见：明确常规检查频次与处理方式。

重要公告

• 济川药业：蒲地蓝消炎口服液纳入河南医保目录。
• 华东医药：DPP-4类糖尿病新药进入临床试验阶段。
• 华海药业：多款药品通过一致性评价。
• 金达威：股东减持股份，计划完成。
• 康恩贝：股东增持股份，显示市场信心。
• 华润双鹤：获得葡萄糖氯化钠注射液注册批件。
• 千山药机：子公司获得医疗器械生产许可证。
• 美年健康：员工持股计划完成，增持1亿股。
• 泰合健康：2017年业绩预报显示净利润增长。
• 恒瑞医药：JAK1抑制剂项目许可给美国公司。
• 爱尔眼科：非公开发行股票，募集17.2亿元。
• 中源协和：拟收购上海傲源，募集配套资金。
• 嘉事堂：控股股东产权划转至光大集团。

分析师团队介绍

• 首席分析师：宋凯，北京化工大学工学硕士，2015年加入华创证券研究所。
• 分析师：邱旻，日本东京大学药学学士和技术经营战略学硕士，2015年加入华创证券研究所。
• 研究员：孙渊（中国药科大学理学硕士）、李明蔚（上海交通大学医学博士）、刘宇腾（中国人民大学金融硕士）。

投资评级体系

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%—20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%—10%之间；
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%—20%之间。

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过沪深300指数5%以上；
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对沪深300指数-5%—5%；
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过沪深300指数5%以上。

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总结

2018年医药生物行业在政策推动和市场需求升级下，零售与服务板块成为投资重点。随着分级诊疗和药品零加成政策的推进，行业集中度将提升，龙头企业有望持续受益。同时，第三方服务模式和社会办医将迎来发展机遇。中药、创新药、IVD等领域也具备良好的投资前景。分析师团队从多角度分析行业趋势，为投资者提供参考。