20220724-国金证券-容知日新-688768.SH-跨行业拓展顺利_营收_净利高速增长_4页_1mb

容知日新 (688768.SH) 买入（维持评级）总结

核心内容

容知日新是一家专注于工业智能运维的公司，近年来在跨行业拓展方面表现突出，实现了营收和净利的高速增长。公司通过在石化、风电、冶金、水泥、煤炭等行业的布局，不断提升其市场占有率和业务多元化程度。分析师满在朋认为，公司未来成长性良好，因此维持“买入”评级。

主要观点

• 跨行业拓展顺利：公司成功拓展至石化、风电、冶金、水泥、煤炭五大行业，其中石化板块已成为第一大收入来源，风电板块的收入依赖度持续降低。
• 营收与净利增长显著：2022年上半年公司实现收入2.09亿元，同比增长46.18%，归母净利润0.33亿元，同比增长84.33%。预计2022-2024年公司营业收入分别为5.93亿元、8.39亿元和12.02亿元，归母净利润分别为1.18亿元、1.63亿元和2.31亿元。
• 技术积累与先发优势：公司远程监测设备数量持续增长，累计看护设备超过85,000台，案例数量超过10,000例，提升了算法能力，增强了市场竞争力。
• 研发投入持续：公司长期重视研发，2022H1研发费用率为17.9%，保证了产品的核心竞争力。
• 管理费用控制良好：2022H1管理费用率为8.4%，同比下降1.4个百分点，显示公司规模效应明显。
• 财务表现稳健：公司经营活动现金流净额持续增长，2022H1达到1.22亿元，2024E预计为1.67亿元。ROE（摊薄）从20.84%提升至24.51%，显示盈利能力增强。
• 估值合理：公司PE（2024E）为21.03倍，处于合理区间，具备投资价值。

关键信息

市场数据

• 当前股价：88.43元
• 总股本：0.55亿股
• 已上市流通A股：0.12亿股
• 总市值：48.52亿元
• 年内股价最高最低：141.00元 / 58.92元
• 沪深300指数：4238
• 上证指数：3270

营收与净利预测

• 2022E：营业收入593百万元，归母净利润118百万元
• 2023E：营业收入839百万元，归母净利润163百万元
• 2024E：营业收入1202百万元，归母净利润231百万元

业务板块收入分布

• 石化：28%
• 风电：25%
• 冶金：24%
• 水泥：9%
• 煤炭：6%

成长性分析

• 营业收入增长率：2022E为49.43%，2023E为41.40%，2024E为43.29%
• 归母净利润增长率：2022E为45.26%，2023E为38.01%，2024E为41.68%

财务指标

• 每股经营性现金流净额：2022H1为1.22元，2024E为1.67元
• ROE（摊薄）：2022E为16.73%，2024E为24.51%
• P/E（2024E）：21.03倍
• P/B（2024E）：5.15倍

风险提示

• 行业竞争加剧风险
• 应收账款回款不及预期风险
• 新领域业务拓展不及预期风险
• 限售股解禁风险

投资建议评分

• 市场平均投资建议评分：1.00（对应“买入”评级）

附录：三张报表预测摘要

损益表（2019-2024E）

现金流量表（2019-2024E）

资产负债表（2019-2024E）

比率分析

每股指标

回报率

增长率

资产管理能力

偿债能力