20250726-国盛证券-容知日新-688768.SH-业绩高速增长符合预期_蓝海市场渗透率提升_3页_658kb

容知日新（688768.SH）2025年上半年业绩预告显示，预计营业收入为2.5-2.6亿元，同比增长13.67%-18.21%；归母净利润为1400-1500万元，同比增长2028%-2180%。业绩增长主要来源于行业数字化转型、营业收入增长以及公司毛利率和盈利能力的提升。公司主营业务为工业领域PHM（预测与健康管理），利用大数据和AI技术进行设备预测性维护，核心壁垒在于数据积累和行业know-how。

容知日新在风电、石化、冶金、煤炭、水泥等行业的PHM应用渗透率较低，但公司已占据较高市占率。公司在发展战略上，加大伙伴战略和服务战略，通过间接销售（经销）拓展市场，提高市场教育效率；服务模式由项目制转向SaaS订阅制，提供远程监测诊断等服务。

国盛证券维持“买入”评级。预计公司2025-2027年营业收入分别为7.91、10.23、12.88亿元，同比增长35.6%、29.3%、25.9%；归母净利润分别为1.44、1.94、2.56亿元，同比增长33.7%、35.2%、32.0%。公司2025年PE为28.9倍（对应目标价57.05元），具备良好成长性。风险点包括下游行业景气度下降、竞争加剧以及新行业拓展不及预期。