20260111-国信期货-甲醇周报_供需均有缩减预期_甲醇抬升后震荡整理_19页_1mb

甲醇周报总结

核心内容

本报告为国信期货发布的甲醇周报，发布日期为2026年1月11日。报告从行情回顾、基本面分析及后市展望三个方面对甲醇市场进行了全面分析，旨在为投资者提供市场动态及趋势判断。

一、行情回顾

1.1 甲醇期现货价格及价差走势

• 甲醇主力合约MA2605截至周五收盘价格为2273元/吨，周涨幅为2.2%。
• 增仓8万手，持仓81万手。
• 港口价格在走强后趋于稳定。

1.2 甲醇各地现货价格及产销区价差

• 沿海甲醇市场偏强上涨，太仓地区周均价为2249元/吨，环比上涨3.68%。
• 内地甲醇市场涨后松动，内蒙古地区周度均价为1854元/吨，环比上升1.14%。
• 下游需求减弱，部分企业检修预期较高，报盘有所回落。

1.3 甲醇外盘价格及内外价差

• 外盘方面，远月到港的非伊船货参考商谈价为254-265美元/吨。
• 1月装港的伊朗船货成交价在+2.5%-2.7%之间。
• 东南亚甲醇装置停车检修，价格在315-325美元/吨。
• 欧洲甲醇市场稳中推涨，参考价格为260欧元/吨。

二、基本面分析

2.1 甲醇开工率

• 截至1月8日，国内甲醇整体装置开工负荷为78.09%，环比上升0.42个百分点，同比上升2.52个百分点。
• 西北地区开工负荷为89.60%，环比上升0.29个百分点，同比上升1.90个百分点。
• 部分装置（如内蒙古黑猫、四川玖源等）仍在检修中，1月部分装置预计恢复运行，国内产量或维持增长。

2.2 甲醇进出口量

• 进口套利窗口关闭，转口套利窗口维持打开。

2.3 甲醇港口库存

• 沿海甲醇库存为146.25万吨，环比持平。
• 沿海地区可流通货源预估为71.3万吨。
• 预计1月中旬中国进口船货到港量为68万吨，后期进口船货将逐步流向下游工厂。

2.4 原油、天然气

• 国际天然气价格延续下跌，天然气制甲醇进口成本降至1645元/吨。

2.5 甲醇上游-煤

• 国内动力煤市场整体稳中上行，煤矿逐步恢复生产，市场供应改善。
• 坑口价格稳中偏强调整。

2.6 甲醇下游价格及开工率

• 甲醇下游加权开工率77.6%，环比下降0.6%。
• 传统下游加权开工率55%，环比下降2.3%。

2.7 甲醇下游-传统下游

• 传统下游需求整体偏弱，部分企业进入检修周期，影响开工率。

2.8 甲醇下游-MTO

• 甲醇制烯烃装置平均开工负荷为85.42%，环比下降0.24个百分点。
• 外采甲醇的MTO装置平均负荷为78.88%，环比下降0.47个百分点。
• 主要MTO装置动态：
  • 南京诚志二期60万吨装置近期降负运行。
  • 宁波富德60万吨装置计划1月25日重启。
  • 浙江兴兴69万吨装置计划1月10日开始停车检修。
  • 斯尔邦80万吨甲醇制烯烃装置计划2月初开始停车检修。

三、后市展望

3.1 甲醇后市展望

• 供应端：本周暂无新增检修装置，1月部分甲醇装置预计恢复运行，国内产量或将维持增长。
• 进口端：沿海甲醇库存维持稳定，预计1月中旬进口船货到港量为68万吨，后期进口船货将逐步增加。
• 需求端：烯烃装置负荷窄幅波动，部分MTO装置进入检修周期，需求或有所减弱。
• 市场心态：沿海市场心态略有转弱，但后期进口量下降预期较强，跌幅或将有限。
• 价格走势：甲醇价格在上涨后震荡整理，预计短期内走势以窄幅波动为主。

关键信息总结

• 价格：甲醇主力合约MA2605周涨幅2.2%，沿海现货价格偏强上涨。
• 库存：沿海甲醇库存146.25万吨，环比持平；可流通货源预估71.3万吨。
• 开工率：国内整体开工负荷78.09%，西北地区89.60%，部分装置仍处于检修中。
• 进口：预计1月中旬进口船货到港量为68万吨，后期进口船货将增加。
• 需求：下游加权开工率下降，MTO装置检修增多，需求减弱。
• 成本：天然气制甲醇进口成本降至1645元/吨。
• 展望：甲醇价格或将震荡整理，短期走势以窄幅波动为主，跌幅有限。

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