20210721-中航期货-大宗商品晨报_市场情绪缓和_隔夜商品回暖_5页_335kb

中航期货大宗商品晨报总结（20210721）

核心内容概览

本期晨报分析了全球主要金融市场及大宗商品市场的走势，涵盖宏观新闻、有色金属、能源化工和黑色建材四大板块。整体市场情绪在大跌后有所缓和，隔夜商品价格出现回暖迹象。

<1> 宏观新闻

全球股市表现

• 美国市场：三大股指全线上涨，标普500指数创近四个月最大涨幅，波音和美国运通领涨。
• 欧洲市场：主要股指普涨，德国DAX、法国CAC40和英国富时100指数均有不同程度上涨。
• 亚太市场：日经225、韩国综合、澳洲标普200和新西兰NZX50指数均下跌。

大宗商品市场表现

• 黄金：COMEX黄金期货微涨0.06%，但美债收益率反弹和美元走强对黄金形成压力。
• 国际油价：美油和布油小幅上涨，整体市场情绪回暖，油价或短期震荡。
• 伦敦基本金属：铜、镍、铝、锡、铅等多数上涨，锌小幅下跌。

债券与汇率

• 欧债收益率：多数下跌，英国10年期国债收益率微升，其他欧洲国家收益率下降。
• 美债收益率：2年期和3年期小幅下跌，10年期和30年期上涨，显示市场对长期经济预期有所升温。
• 美元指数：连续四日上涨，报92.9673，非美货币多数下跌。
• 离岸人民币：兑美元上涨54个基点，报6.4882。

中国宏观经济

• LPR利率：1年期和5年期以上LPR保持不变，但市场预期未来可能下调。
• 财政收入：上半年全国一般公共预算收入同比增长21.8%，预计下半年增幅将明显回落，但仍有望完成全年预算目标。

<2> 有色金属

铜

• 观点：矿端供应回升，TC（加工费）攀升，精矿市场观望；废铜偏紧，精废价差收窄，电铜消费改善。
• 操作建议：多单入场。
• 风险提示：废铜收紧、疫情控制（上行风险）；疫情恶化、贸易关系恶化（下行风险）。

铝

• 观点：氧化铝价格偏稳，电解铝成本支撑稳固，但暴雨影响运输，导致废铝运输受阻。
• 操作建议：多单入场。
• 风险提示：疫情再度恶化、供给大量投放（下行风险）。

镍

• 观点：美国零售销售数据超预期，美元偏强；镍铁供需偏紧，不锈钢减产预期支撑镍价；硫酸镍需求旺盛，对镍价形成支撑。
• 操作建议：多单持有。
• 风险提示：疫情好转、疫苗接种延后。

锌

• 观点：供应端逐步恢复，但多地限电导致冶炼产能释放受限；下游消费边际走弱，库存增加压制锌价。
• 操作建议：观望。
• 风险提示：限电对锌冶炼厂影响有限（下行风险）。

<3> 能源化工

原油

• 观点：API数据利空，美国原油库存小幅增加，汽油大幅累库，对油价形成压制；EIA数据将影响短期走势。
• 操作建议：等待回调买入机会。
• 风险提示：疫情出现拐点（上行风险）。

PTA

• 观点：跟随原油小幅回升，60日均线支撑有效；聚酯需求稳定，市场货源偏紧，短期震荡偏强。
• 操作建议：沿60日均线逢低买入。
• 风险提示：原油暴跌（下行风险）。

MEG（乙二醇）

• 观点：库存大幅降低，市场情绪偏强；资金推动价格上涨，短期偏强震荡。
• 操作建议：逢低买入。
• 风险提示：疫情出现拐点（上行风险）。

<4> 黑色建材

螺纹钢、热轧卷板

• 观点：期价小幅反弹，现货报价回调；下半年减产预期支撑期价震荡走高，但宏观政策监管导致短线波动加大。
• 操作建议：逢低做多。
• 风险提示：压减钢铁产量政策不及预期、宏观政策调控（下行风险）。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成投资操作依据，投资者据此操作，风险自担。