> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚烯烃周报总结（2026-5-11\~2026-5-15） ## 核心内容概述 本报告为2026年5月11日至5月15日期间，对聚乙烯（PE）和聚丙烯（PP）市场的周度分析，涵盖价格走势、技术面、基本面、库存变化、开工率、利润情况及内外价差等多方面内容。 --- ## 一、PE市场分析 ### 1.1 价格与技术面 - **期货盘面**：L09主力合约本周下跌0.38%，收于8048元/吨。 - **技术面**：L09收盘价位于20日均线下方，均线向下，价格处于近期区间52%分位数。 - **主力基差**：当前基差为502元/吨，盘面贴水。 ### 1.2 基本面分析 - **宏观环境**：4月官方制造业PMI为50.3%，较上月下降0.1%，制造业景气水平总体稳定。 - **供需情况**： - 供应端：部分检修装置复产，供应收缩边际缓解。 - 需求端：下游进入季节性淡季，工厂新单跟进不足，采购谨慎。 - **农膜**：春耕收尾，订单和库存减少。 - **包装膜**：刚需支撑边际减弱，企业采购谨慎。 - **管材**：受房地产和基建施工节奏放缓影响，开工率维持低位。 - **库存情况**： - 厂内库存为51.70万吨，环比下降1.1%。 - 社会库存为51.55万吨，环比下降14.5%。 - **理论利润**： - 煤制路线利润+1626元/吨，环比-9元，同比+716元。 - 油制路线利润-1781元/吨，环比-236元，同比-1542元。 - **开工率**：PE开工率为74.3%，环比上升1.8%。 - **趋势预测**：预计下周PE主力合约将区间震荡。 --- ## 二、PP市场分析 ### 2.1 价格与技术面 - **期货盘面**：PP09主力合约本周上涨1.13%，收于8686元/吨。 - **技术面**：PP09收盘价位于20日均线上方，均线向上，价格处于近期区间77%分位数。 - **主力基差**：当前基差为964元/吨，盘面贴水。 ### 2.2 基本面分析 - **宏观环境**：4月官方制造业PMI为50.3%，较上月下降0.1%，制造业景气水平总体稳定。 - **供需情况**： - 供应端：部分检修装置复产，供应收缩边际缓解，PDH利润有所修复但负荷仍低。 - 需求端：下游进入季节性淡季，工厂新单跟进不足，采购谨慎。 - **塑编**：春耕备肥需求接近尾声，刚需支撑减弱，成本传导受阻。 - **BOPP**：食品包装及快递物流需求平稳，但市场信心不足，观望氛围浓厚。 - **库存情况**： - 厂内库存为54.70万吨，环比下降3.1%。 - 社会库存为11.89万吨，环比下降29.0%。 - **理论利润**： - PDH路线利润-1547元/吨，环比-670元，同比-773元。 - 煤制路线利润+2321元/吨，环比+68元，同比+1396元。 - 油制路线利润-330元/吨，环比-420元，同比-686元。 - **开工率**：PP开工率为65.3%，环比持平。 - **趋势预测**：预计下周PP主力合约将高位偏强。 --- ## 三、库存与开工率季节性分析 ### 3.1 PE库存与开工率 - **厂内库存**：2026年5月为51.70万吨，环比下降1.1%。 - **社会库存**：2026年5月为51.55万吨，环比下降14.5%。 - **开工率**：2026年5月为74.3%，环比上升1.8%。 ### 3.2 PP库存与开工率 - **厂内库存**：2026年5月为54.70万吨，环比下降3.1%。 - **社会库存**：2026年5月为11.89万吨，环比下降29.0%。 - **开工率**：2026年5月为65.3%，环比持平。 --- ## 四、内外价差与利润趋势 ### 4.1 PE内外价差 - 2026年5月内外价差为-150元/吨，较前值有所变化，需结合具体数据图观察。 ### 4.2 PP内外价差 - 2026年5月内外价差为-150元/吨，较前值有所变化，需结合具体数据图观察。 ### 4.3 PE装置利润 - 煤制路线利润为+1626元/吨，油制路线利润为-1781元/吨，整体利润结构有所波动。 ### 4.4 PP装置利润 - PDH路线利润为-1547元/吨，煤制路线利润为+2321元/吨，油制路线利润为-330元/吨，利润情况与供需变化密切相关。 --- ## 五、关键信息总结 - **PE市场**：基本面偏多，但供需端仍受季节性淡季影响，库存下降，开工率回升。 - **PP市场**：基本面偏多，价格走势偏强，但下游需求疲软，市场信心不足。 - **库存变化**：PE和PP社会库存均出现显著下降，显示市场去库趋势。 - **利润情况**：煤制路线利润较高，油制路线利润偏低，PDH利润修复有限。 - **趋势预测**：PE下周预计震荡，PP下周或高位偏强。 --- ## 六、免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，未经授权不得更改、复制或传播。 - 报告基于公开资料及实地调研，不保证其准确性、可靠性及完整性。 - 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立判断。