20260511-申银万国期货-品种策略日报-聚烯烃（LL_PP）_2页_176kb

申银万国期货研究所市场分析总结

核心内容概览

本报告由申银万国期货研究所陆甲明撰写，内容涵盖期货市场及原料与现货市场的最新数据与分析。报告主要聚焦于聚烯烃（LL与PP）的价格走势、成交量、持仓量、价差变化，以及上游原料和中游市场的情况，并结合国际油价变动进行评论与策略建议。

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期货市场分析

价格走势

• LL（线性低密度聚乙烯）：
  • 1月：前日收盘价7780，前2日收盘价7786，涨跌-6，涨跌幅-0.08%。
  • 5月：前日收盘价8088，前2日收盘价8160，涨跌-72，涨跌幅-0.88%。
  • 9月：前日收盘价8060，前2日收盘价8079，涨跌-19，涨跌幅-0.24%。
• PP（聚丙烯）：
  • 1月：前日收盘价8036，前2日收盘价8042，涨跌-6，涨跌幅-0.07%。
  • 5月：前日收盘价9230，前2日收盘价9208，涨跌22，涨跌幅0.24%。
  • 9月：前日收盘价8557，前2日收盘价8589，涨跌-32，涨跌幅-0.37%。

成交量与持仓量

• LL：
  • 成交量：1月20483，5月799，9月398352。
  • 持仓量：1月47151，5月8326，9月359440。
  • 持仓量增减：1月+687，5月-78，9月-5879。
• PP：
  • 成交量：1月24056，5月476，9月493404。
  • 持仓量：1月64968，5月5005，9月467644。
  • 持仓量增减：1月+841，5月-464，9月-4261。

价差分析

• LL：
  • 1月-5月：-308（前值-374）。
  • 5月-9月：+28（前值+81）。
  • 9月-1月：+280（前值+293）。
• PP：
  • 1月-5月：-1194（前值-1166）。
  • 5月-9月：+673（前值+619）。
  • 9月-1月：+521（前值+547）。

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原料与现货市场分析

上游与下游原料

• 上游原料：
  • 甲醇期货：现值2859元/吨，前值2877元/吨。
  • 山东丙烯：现值9540元/吨，前值9670元/吨。
  • 华南丙烷：现值973美元/吨，前值963美元/吨。
• (半)制品：
  • PP回料：现值5600元/吨，前值5600元/吨。
  • 华北粉料：现值9300元/吨，前值9300元/吨。
  • 地膜：现值9000元/吨，前值9000元/吨。

中游市场

• LL市场：
  • 华东市场：现值8350-9550元/吨，前值8450-9600元/吨。
  • 华北市场：现值8250-9000元/吨，前值8350-9150元/吨。
  • 华南市场：现值8550-9800元/吨，前值8700-9950元/吨。
• PP市场：
  • 华东市场：现值9300-9500元/吨，前值9300-9500元/吨。
  • 华北市场：现值9300-9500元/吨，前值9300-9500元/吨。
  • 华南市场：现值9300-9700元/吨，前值9400-9750元/吨。

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消息与油价分析

• 国际油价：
  • 纽约原油（2026年6月）结算价95.42美元/桶，较前一交易日上涨0.61美元，涨幅0.64%，交易区间为93.82-98.64美元。
  • 布伦特原油（2026年7月）结算价101.29美元/桶，较前一交易日上涨1.23美元，涨幅1.23%，交易区间为99.55-102.92美元。
• 市场影响：
  • 油价高位震荡，对聚烯烃市场形成一定支撑。
  • 中东谈判频繁，消息面存在不确定性，可能影响油价走势。
  • 宏观环境对化工品价格影响反复，聚烯烃现货价格对上游波动较为敏感。

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评论及策略建议

• 市场表现：
  • 聚烯烃市场整体呈现震荡走势，LL与PP价格均小幅波动。
  • 中石化部分下调LL价格100元，中石油部分下调150元；PP方面，中石化保持平稳，中石油部分下调50元。
• 后市关注点：
  • 装置实际开工情况与存量库存水平。
  • 原油价格走势及下游需求变化。
• 策略建议：
  • 短期关注市场消息面及油价波动。
  • 中期需关注下游需求及库存变化，以判断价格趋势。
  • 建议投资者谨慎操作，关注市场动态及风险提示。

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风险提示

• 报告结论基于现有数据与分析，存在预测偏差风险。
• 宏观环境与产业链影响因素具有不确定性，可能对市场产生较大影响。
• 市场有风险，投资需谨慎，投资者应根据自身判断进行决策。

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数据来源

• 数据来源：Wind、卓创资讯。