> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 申银万国期货研究所市场分析总结 ## 核心内容概览 本报告由申银万国期货研究所陆甲明撰写，内容涵盖期货市场及原料与现货市场的最新数据与分析。报告主要聚焦于聚烯烃（LL与PP）的价格走势、成交量、持仓量、价差变化，以及上游原料和中游市场的情况，并结合国际油价变动进行评论与策略建议。 --- ## 期货市场分析 ### 价格走势 - **LL（线性低密度聚乙烯）**： - 1月：前日收盘价7780，前2日收盘价7786，涨跌-6，涨跌幅-0.08%。 - 5月：前日收盘价8088，前2日收盘价8160，涨跌-72，涨跌幅-0.88%。 - 9月：前日收盘价8060，前2日收盘价8079，涨跌-19，涨跌幅-0.24%。 - **PP（聚丙烯）**： - 1月：前日收盘价8036，前2日收盘价8042，涨跌-6，涨跌幅-0.07%。 - 5月：前日收盘价9230，前2日收盘价9208，涨跌22，涨跌幅0.24%。 - 9月：前日收盘价8557，前2日收盘价8589，涨跌-32，涨跌幅-0.37%。 ### 成交量与持仓量 - **LL**： - 成交量：1月20483，5月799，9月398352。 - 持仓量：1月47151，5月8326，9月359440。 - 持仓量增减：1月+687，5月-78，9月-5879。 - **PP**： - 成交量：1月24056，5月476，9月493404。 - 持仓量：1月64968，5月5005，9月467644。 - 持仓量增减：1月+841，5月-464，9月-4261。 ### 价差分析 - **LL**： - 1月-5月：-308（前值-374）。 - 5月-9月：+28（前值+81）。 - 9月-1月：+280（前值+293）。 - **PP**： - 1月-5月：-1194（前值-1166）。 - 5月-9月：+673（前值+619）。 - 9月-1月：+521（前值+547）。 --- ## 原料与现货市场分析 ### 上游与下游原料 - **上游原料**： - 甲醇期货：现值2859元/吨，前值2877元/吨。 - 山东丙烯：现值9540元/吨，前值9670元/吨。 - 华南丙烷：现值973美元/吨，前值963美元/吨。 - **(半)制品**： - PP回料：现值5600元/吨，前值5600元/吨。 - 华北粉料：现值9300元/吨，前值9300元/吨。 - 地膜：现值9000元/吨，前值9000元/吨。 ### 中游市场 - **LL市场**： - 华东市场：现值8350-9550元/吨，前值8450-9600元/吨。 - 华北市场：现值8250-9000元/吨，前值8350-9150元/吨。 - 华南市场：现值8550-9800元/吨，前值8700-9950元/吨。 - **PP市场**： - 华东市场：现值9300-9500元/吨，前值9300-9500元/吨。 - 华北市场：现值9300-9500元/吨，前值9300-9500元/吨。 - 华南市场：现值9300-9700元/吨，前值9400-9750元/吨。 --- ## 消息与油价分析 - **国际油价**： - 纽约原油（2026年6月）结算价95.42美元/桶，较前一交易日上涨0.61美元，涨幅0.64%，交易区间为93.82-98.64美元。 - 布伦特原油（2026年7月）结算价101.29美元/桶，较前一交易日上涨1.23美元，涨幅1.23%，交易区间为99.55-102.92美元。 - **市场影响**： - 油价高位震荡，对聚烯烃市场形成一定支撑。 - 中东谈判频繁，消息面存在不确定性，可能影响油价走势。 - 宏观环境对化工品价格影响反复，聚烯烃现货价格对上游波动较为敏感。 --- ## 评论及策略建议 - **市场表现**： - 聚烯烃市场整体呈现震荡走势，LL与PP价格均小幅波动。 - 中石化部分下调LL价格100元，中石油部分下调150元；PP方面，中石化保持平稳，中石油部分下调50元。 - **后市关注点**： - 装置实际开工情况与存量库存水平。 - 原油价格走势及下游需求变化。 - **策略建议**： - 短期关注市场消息面及油价波动。 - 中期需关注下游需求及库存变化，以判断价格趋势。 - 建议投资者谨慎操作，关注市场动态及风险提示。 --- ## 风险提示 - 报告结论基于现有数据与分析，存在预测偏差风险。 - 宏观环境与产业链影响因素具有不确定性，可能对市场产生较大影响。 - 市场有风险，投资需谨慎，投资者应根据自身判断进行决策。 --- ## 数据来源 - **数据来源**：Wind、卓创资讯。