20170103-申万宏源-2017年1月月度重点品种推荐_14页_1mb

2017年1月重点品种推荐总结

核心内容

2017年1月的市场环境整体呈现缺乏弹性但上下受限的相对安全格局，投资者情绪谨慎，市场热点依旧存在。在监管趋严的背景下，部分政策导向明确的板块如国企改革、涨价主题以及高送转等仍具备投资机会。此外，随着十三五规划推进和十九大临近，3月的两会将成为进一步的市场催化剂。

主要观点

1. 市场风格变化：12月市场整体见顶回落，主要受到险资举牌、债券市场波动、人民币贬值及年末机构配置减弱的影响。市场风格从趋势牛市转向震荡行情，投资者需适应低吸高抛的操作策略。

2. 热点板块分析：

   • 国企改革：受益于政策导向，中国联通、中国重工、上海建工、隧道股份等作为混改龙头及相关标的受到关注。
   • 涨价主题：在商品价格多年低迷后，供给侧改革和市场风险偏好下行背景下，涨价主题具备安全边际，如鞍钢股份、洲际油气等。
   • 高送转及成长股：合众思壮作为真成长股，具备较高的增长潜力；美的集团作为价值白马股，具备稳定盈利能力和市场关注度。

3. 操作策略建议：

   • 投资者应关注政策导向明确的板块，如国企改革和涨价主题。
   • 市场整体风险偏好不高，需注重组合的多元化配置。
   • 市场调整压力可能不如预期强烈，1月或存在“填坑”行情。

关键信息

1. 12月市场表现

• 上证指数12月跌幅达-4.5%，月度成交金额同比缩水24.62%。
• 市场热点呈现“冰火两重天”，上涨板块以国企改革和涨价概念为主，下跌板块则多为年内表现不佳的题材股。
• 债券市场波动和资金面紧张对商品价格产生显著影响，流动性退潮风险值得关注。

2. 1月重点推荐品种

3. 市场预期与操作建议

• 市场预期1月可能延续调整，但调整压力有限，存在“填坑”机会。
• 投资者可关注政策驱动的国企改革、涨价主题和高送转等板块。
• 组合配置建议注重多元化，兼顾成长与价值股，如合众思壮与美的集团。

投资评级说明

• 证券评级：
  • 买入（Buy）：相对市场表现20%以上；
  • 增持（Outperform）：相对市场表现5%~20%；
  • 中性（Neutral）：相对市场表现-5%~5%；
  • 减持（Underperform）：相对市场表现5%以下。
• 行业评级：
  • 看好（Overweight）：行业超越市场；
  • 中性（Neutral）：行业与市场持平；
  • 看淡（Underweight）：行业弱于市场。
• 本报告采用沪深300指数作为基准，投资决策需结合个人情况，不应仅依赖评级作出。

法律声明

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