20170103-国金证券-轻工造纸研究周报_重点推荐友邦吊顶_继续推荐好莱客和太阳纸业_35页_3mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档是一份关于轻工制造行业策略的周报，主要分析了2016年底至2017年初的行业趋势、重点公司表现及投资建议。文档指出轻工制造行业整体表现优于大盘，其中造纸行业表现突出。同时，推荐了多家重点公司，并对它们的业务发展、市场前景及财务指标进行了详细分析。

主要观点

• 行业整体表现：轻工制造行业在上周表现优于大盘，尤其是造纸行业。轻工制造板块整体跑赢大盘，且部分公司如友邦吊顶、索菲亚、好莱客、曲美家居等表现优异。
• 行业趋势：2016年家居行业规范化发展加快，环保政策和行业整合促使中小企业退出市场，品牌企业渗透率提升。未来几年定制衣柜市场规模增长中枢预计为20%-30%，远高于行业整体增长目标。
• 重点推荐公司：友邦吊顶、好莱客、索菲亚、太阳纸业、中顺洁柔、曲美家居、宜华生活、邦宝益智、珠江钢琴、奥瑞金、鸿博股份、冠豪高新等公司被重点推荐，因其在行业中的竞争优势、业务增长潜力及战略发展。
• 行业分析：轻工制造行业面临结构调整，消费升级和政策推动成为行业发展的主要驱动力。同时，国企改革和彩票行业重启是当前关注的热点。

关键信息

重点推荐公司

家用轻工行业

• 友邦吊顶：集成吊顶行业缔造者，具备强大的品牌与服务竞争力，“内生+外延”策略推动公司发展。
• 好莱客：倡导原态设计，线下渗透加快，O2O模式交互效应增强，新增产能逐步释放。
• 索菲亚：推进“大家居”战略，满足客户“全屋定制”需求，线下渠道扩张及下沉，线上多维度推进O2O。
• 海鸥卫浴：拥有SMC表面装贴技术和柔性模具技术，高起点切入整装定制卫浴行业。
• 曲美家居：曲木家具行业创造者，“新曲美”战略升级，独创OAO模式带动量价齐升。
• 宜华生活：自主出口品牌，产业链完善，布局“互联网+泛家居”生态系统。
• 邦宝益智：塑胶积木类益智玩具中国领先品牌，IPO募投项目解决产能瓶颈，向教育和文化领域延伸。

包装印刷行业

• 奥瑞金：提供综合包装解决方案，布局大包装+大健康产业生态圈，参与中粮混改，开拓古巴市场。
• 鸿博股份：彩票印制龙头，布局无纸化售彩和彩票系统，非公发募投项目增强游戏研发竞争力。

造纸行业

• 太阳纸业：“四三三”战略稳步推进，新建产能即将释放，生物质新材料技术领先。
• 中顺洁柔：营销变革带来收入增长，产能利用率提升改善毛利水平。
• 冠豪高新：受益“营改增”政策，发票服务和彩票无纸化产业延伸值得期待。

本周建议重点关注

• 家用轻工：友邦吊顶、索菲亚、好莱客、曲美家居、宜华生活、邦宝益智、珠江钢琴。
• 包装印刷：奥瑞金、鸿博股份。
• 造纸：冠豪高新、太阳纸业、中顺洁柔。

公司关键数据

• 友邦吊顶：现价75.41元/股，市值66亿元，对应2016年PE45倍。
• 太阳纸业：现价6.68元/股，市值169亿元，对应2016年PE17倍。
• 曲美家居：现价17.45元/股，市值84亿元，对应2016年PE43倍。
• 好莱客：现价32.37元/股，市值97亿元，对应2016年PE42倍。
• 海鸥卫浴：现价10.75元/股，市值49亿元，对应2016年PE87倍。
• 宜华生活：现价10.65元/股，市值158亿元，对应2016年PE18倍。
• 索菲亚：现价54.16元/股，市值250亿元，对应2016年PE38倍。
• 邦宝益智：现价33.52元/股，市值71亿元，对应2016年PE100倍。
• 奥瑞金：现价8.64元/股，市值203亿元，对应2016年PE18倍。
• 鸿博股份：现价23.54元/股，市值78亿元，对应2016年PE508倍。
• 冠豪高新：现价8.02元/股，市值146亿元，对应2016年PE62倍。
• 中顺洁柔：现价19.90元/股，市值133亿元，对应2016年PE41倍。

本周提示

• 爱迪尔：增发股份上市
• 新海股份：股东大会股权登记
• 华源包装：限售股份上市流通
• 劲嘉股份：股东大会召开
• 创新股份：股东大会召开
• 王子新材：股东大会召开
• 山鹰纸业：股东大会召开
• 珠海中富：股东大会召开
• 美盈森：股东大会股权登记
• 凯恩股份：股东大会股权登记

附录概览

附录一：2015年6月1日起轻工制造上市公司增持计划

• 列举了多家公司增持计划，包括增持时间、价格、数量及现价。

附录二：2014年8月1日起轻工制造上市公司员工和/或经销商持股计划

• 提供了员工和经销商持股计划的详细信息，包括公告日期、持股价格、增持股数及现价。

附录三：上周大宗交易

• 列举了多家公司的大宗交易信息，包括成交日期、价格、折价率及成交量。

附录四：上周重要公告回顾

• 包括多家公司的公告，如增持、回购注销、股权质押、战略合作等。

结论

本文档总结了轻工制造行业的最新动态及重点公司的投资建议，指出行业整体结构优化转型将持续，重点推荐公司具备较强的市场竞争力和增长潜力。同时，强调了政策导向对行业发展的积极影响，如环保政策、国企改革及彩票行业重启等，为投资者提供了详尽的参考信息。