20211212-国盛证券-环保工程及服务行业周报_电力市场化政策频出_地方危废管理趋严_13页_1mb

环保工程及服务行业总结

核心内容

本总结围绕环保工程及服务行业近期政策动态、市场表现、融资情况及重点标的展开，旨在为投资者提供全面的行业分析与投资建议。

主要观点

• 电力市场化改革推进：国家发改委等多部门联合发布政策，推动数据中心和5G等新型基础设施绿色高质量发展，鼓励使用可再生能源并扩大电力市场化交易范围，提升绿电供给保障能力，利好电力运营商及可再生能源相关企业。
• 危废管理趋严：各省市加强危险废物监管力度，推动信息化管理体系的建设，提升监管精准度和利用率，利好具备成熟技术、处置规模大的危废回收企业。
• 融资环境改善：2019年以来环保专项债发行规模持续扩大，2021年占比进一步提升至7.5%，融资环境明显改善，有利于环保企业拓展项目和提升盈利能力。
• 行业估值见底：环保板块估值和持仓处于历史低位，具备配置价值，尤其关注运营类资产及基本面反转的公司。
• 板块表现低迷：本周环保板块整体表现不佳，跑输大盘和创业板指数，但部分子板块如水务运营表现相对较好。

关键信息

政策动态

1. 国家发改委：发布《贯彻落实碳达峰碳中和目标要求推动数据中心和5G等新型基础设施绿色高质量发展实施方案》，提出以5G和数据中心为试点，推动电力市场化交易和可再生能源使用。
2. 各省市政策：
   • 浙江省：推进危险废物闭环监管体系改革，目标“趋零填埋”。
   • 福建省：加强小微源危险废物专业化集中收集与信息化管理。
   • 吉林省：提升危废信息化监管能力，推进专项整治。
   • 甘肃省：强化危险废物处置及综合利用清洁生产审核。

融资与专项债情况

• 环保专项债：2019年为546亿元，2020年达2324亿元，2021年截至10月29日为2128亿元，占比从2.5%提升至7.5%。
• 货币政策：稳货币、紧信用、严监管成为主基调，后续社融增速回落速度趋缓。
• 行业融资改善：再融资新规出台，解决环保企业股权融资难点，板块估值有望回升。

行业发展趋势

• 垃圾焚烧行业：行业景气度高，2021H1新增处理能力2.9万吨/日，价格稳步提升，中长期空间较大。
• 危废处置行业：政策推动下需求增长，利好技术壁垒高、项目丰富的公司。
• 水务行业：污水提标扩容、气化率提升，行业增长空间广阔，洪城环境等公司具备估值重估潜力。

重点标的

风险提示

1. 政策不及预期：环保政策及督查力度若未达预期，可能影响行业订单释放。
2. 行业需求不足：地方政府推进生态环境建设进度若不及预期，可能限制行业增长空间。

行业要闻回顾

1. 甘肃省发布清洁生产审核实施方案：提升工业企业资源能源利用率，降低污染物产生。
2. 国家发改委公示大宗固体废弃物综合利用示范基地及骨干企业名单：推动固废处理行业发展。
3. 工信部发布国家工业节能技术推荐目录：涵盖钢铁、建材等行业的节能提效技术。
4. 广东省发布科学绿化实施意见：目标到2025年实现森林覆盖率达到58.9%，新增森林质量提升面积1180万亩。
5. 三部委发布污染防治第三方企业所得税政策：优化税收政策，支持环保企业发展。

板块行情回顾

• 环保板块：本周跌幅为-2.20%，跑输上证综指-3.83%，跑输创业板-1.86%。
• 子板块表现：
  • 监测：+1.76%
  • 大气：-3.00%
  • 水处理：-2.57%
  • 固废：-1.28%
  • 水务运营：+0.01%
  • 节能：-2.70%
• 涨幅前三个股：江南水务（+20.79%）、南方汇通（+10.12%）、三维丝（+9.35%）。
• 跌幅前三个股：天壕节能（-10.63%）、万邦达（-8.61%）、龙源技术（-7.46%）。

重点公告汇总

• 先河环保：控股股东股份减持计划期限届满。
• 大禹节水：中标1.4亿元水系连通及水美乡村建设试点县项目。
• 润邦股份：全资子公司通过债转股方式增资。
• 中再资环：控股股东股份解除质押。
• 伟明环保：提前赎回“伟20转债”，对外投资国源环保。
• 长青集团：开展融资租赁业务，融资金额不超过17,000万元。
• 清水源：触发赎回条款，赎回“清水转债”。
• 菲达环保：收到政府补助11,132,636.88元。
• 东珠生态：完成首次公开发行股票募资专户销户。
• 韶能股份：设立全资子公司，开展对外投资。
• 宝馨科技：完成资产划转，划转金额总计204,443,570.90元。
• 雪浪环境：股权解除质押，关联交易购买股票。
• 高能环境：为子公司提供3,000万元担保。
• 浙富控股：控股股东股份质押情况。
• 兴蓉环境：获得污水处理服务暂定价格批复。
• 南大环境：与其他公司共同设立产业基金。
• 中山公用：拟对部分固定资产进行报废处置。
• 汉威科技：完成特定对象发行股票，募集资金净额590,819,463.97元。
• 雪迪龙：滚动使用不超过4亿元闲置募集资金进行现金管理。
• 三川智慧：进行公司分立，保留供水业务。
• 伟明环保：向国源环保增资，公司占股66%。
• 伟明环保：为子公司提供贷款担保。

结论

环保行业在政策支持和融资环境改善的背景下，具备较强的配置价值。重点关注垃圾焚烧、危废处置及水务运营等细分领域，同时注意政策及需求不及预期等潜在风险。