20210321-兴业证券-汽车行业周报_大众举办首届_电池日_吉利或将推出全新电动品牌_20页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告分析了2021年3月中国汽车行业的发展情况，重点关注了行业趋势、重点公司表现、投资建议以及相关风险提示。整体来看，汽车行业正处于电动化与智能化转型的关键阶段，行业复苏态势明确，同时各大主机厂和零部件企业正加快布局新能源与智能驾驶领域，以应对未来的市场变化。

主要观点

1. 行业复苏趋势明显

   • 汽车行业在经历2020年疫情与中美冲突的冲击后，已进入复苏周期。
   • 2021年2月，国内汽车销量同比大幅增长，新能源乘用车销量增速更是超过800%。
   • 行业整体库存水平相对稳定，终端产销景气度较高。

2. 电动化与智能化加速

   • 大众举办首届“电池日”，发布多项电池技术布局，包括一体式电芯、高性能电池、电池降本与全球6家电池工厂建设。
   • 吉利或将推出高端电动车品牌Zeekr，采用特斯拉式的直销模式，推动其电动化转型。
   • 特斯拉引领的“新趋势”正在加速渗透，如天幕玻璃、空气悬架等，相关产业链公司有望受益。

3. 投资建议

   • 乘用车链条：推荐福耀玻璃、长城汽车、拓普集团等，认为其受益于行业复苏和智能化趋势。
   • 客车板块：推荐宇通客车，看好新能源客车复苏及公司经营反转。
   • 重卡板块：推荐威孚高科、中国重汽、潍柴动力，关注国六排放升级带来的后处理机会。
   • 智能驾驶：推荐德赛西威、伯特利、均胜电子等，认为辅助驾驶和自动驾驶产业链将迎来爆发期。

4. 市场表现

   • 汽车板块整体表现弱于上证综指，但部分个股如特尔佳、路畅科技等涨幅较大。
   • 个股涨跌幅前十中，特尔佳涨幅最高（+14.0%），春风动力跌幅最大（-7.3%）。

关键信息

• 重点公司（部分EPS预测）：

  • 福耀玻璃：2021E 1.03元
  • 长城汽车：2021E 0.59元
  • 宇通客车：2021E 0.23元
  • 伯特利：2021E 1.03元
  • 拓普集团：2021E 0.59元
  • 德赛西威：2021E 0.93元
  • 均胜电子：2021E 0.42元

• 行业动态：

  • 大众计划至2030年在欧洲建设6家超级电池工厂，每家产能40GWh。
  • 吉利计划推出高端电动车品牌Zeekr，采用直销模式。
  • 上汽R汽车发布全新量产车型ES33，搭载R-TECH技术。
  • 小鹏汽车与广东粤财投资控股有限公司达成战略合作，获得5亿元投资。

• 市场数据：

  • 2021年2月，国内汽车产销分别达到150.3万辆和145.5万辆，同比分别增长418.9%和364.8%。
  • 新能源汽车产销分别完成12.4万辆和11.0万辆，同比分别增长723.6%和584.7%。
  • 新能源乘用车销量10.6万辆，同比+627.4%。

风险提示

• 乘用车复苏不及预期
• 新能源客车复苏不及预期
• 重卡抢装不及预期

投资评级说明

• 股票评级：

  • 买入：相对基准指数涨幅大于15%
  • 审慎增持：相对基准指数涨幅在5%~15%之间
  • 中性：相对基准指数涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对基准指数涨幅小于-5%
  • 无评级：因信息不全或重大不确定性无法给出明确评级

• 行业评级：

  • 推荐：行业表现优于基准指数
  • 中性：行业表现与基准指数持平
  • 回避：行业表现弱于基准指数

报告结构

1. 本周观点：分析行业趋势，强调电动化、智能化与复苏周期。
2. 上周板块追溯：展示板块涨跌幅、个股表现及投资观点回顾。
3. 重要新闻与公告：列出重点公司公告及行业动态。
4. 行业指标跟踪：展示行业销量、库存、同比数据及趋势分析。
5. 风险提示：指出行业复苏可能不及预期的风险。

总结

文档全面分析了中国汽车行业的最新动态与投资机会，指出行业正处于电动化和智能化加速发展的关键阶段。重点推荐福耀玻璃、长城汽车、宇通客车、拓普集团、德赛西威等公司，认为其在行业复苏与新技术趋势下具有显著的阿尔法属性。同时，强调市场流动性担忧与行业竞争加剧的背景下，关注具备技术优势与成本控制能力的公司。文档还提供了详细的市场数据和投资建议，并提醒投资者注意行业复苏不及预期等风险。