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市场指数分析总结

核心内容概述

本报告发布于2017年12月28日，汇总了当日及近期主要市场指数的表现，同时分析了A股市场中两只个股——京新药业与劲嘉股份的投资价值及行业动态。

主要市场指数表现

从整体来看，沪深300、上证指数、中小板指等A股指数表现偏弱，创业板综则出现较大跌幅。而恒生指数、日经225、标普500、道琼斯等主要国际指数则呈现上涨趋势，纳斯达克虽小幅下跌，但全年涨幅仍显著。美元指数微跌，人民币汇率小幅上涨，黄金现货上涨，BDI和原油指数均出现不同程度的上涨。

个股研究分析

京新药业（002020）

核心观点

• 事件点评：公司瑞舒伐他汀钙片一致性评价评审状态异常后恢复正常，未影响其在一致性评价中的领先地位。
• 一致性评价：公司已有3个产品申报一致性评价，预计通过率和时间低于市场预期，但公司试验数据真实有效，重新申报效率高，对业绩影响有限。
• 行业影响：一致性评价有助于提升仿制药质量，推动行业集中度提升，率先通过的企业有望受益于进口替代。
• 投资建议：维持“强烈推荐”评级，预测2017-2019年EPS分别为0.36元、0.46元、0.59元，对应市盈率分别为32X、25X、20X。
• 风险提示：一致性评价低于预期、招标降价、研发风险。

劲嘉股份（002191）

核心观点

• 战略合作：与贵州茅台技术开发公司（技开司）签订战略合作协议，收购三家包装公司股权，共计3.76亿元。
• 酒类包装业务：通过技术合作与业务合作，劲嘉将技术优势拓展至酒类包装，提升产品附加值和竞争力。
• 烟草行业复苏：烟草行业开始复苏，公司烟标业务有望随之增长，并持续推进并购扩张。
• 彩盒包装业务：公司彩盒业务涵盖烟品和3C产品，香烟礼盒市场逐渐推广，已与VIVO合作，未来营收增长可期。
• 大健康转型：通过定增引入复星集团，共同开发大包装产业链和大健康领域项目，助力公司转型。

行业与市场展望

• 一致性评价：国家对一致性评价要求严格，通过率和时间低于预期，但对通过企业带来显著政策红利。
• 烟草行业：预计未来三到五年将实现稳健增长，劲嘉烟标业务将受益。
• 包装行业：随着消费升级，包装需求增加，公司通过技术升级和业务拓展，有望提升市场竞争力。
• 大健康战略：劲嘉正通过合作和并购，积极布局大健康领域，寻求新的增长点。

投资评级说明

• 公司评级：

  • 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅超过15%；
  • 推荐：预期涨幅介于5%～15%；
  • 中性：预期涨幅介于-5%～5%；
  • 回避：预期跌幅超过5%。

• 行业评级：

  • 推荐：预期行业整体表现战胜市场；
  • 中性：预期行业整体表现与市场同步；
  • 回避：预期行业整体表现弱于市场。

研究员信息

• 研究员具有证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具研究报告。
• 报告仅面向专业投资者及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者。

免责声明

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