20171228-东海证券-食品饮料行业12月月报_春节行情来临_传统消费品迎来上涨机会_12页_817kb

春节行情来临传统消费品迎来上涨机会

核心内容概述

本报告为2017年12月食品饮料行业月报，分析了行业整体表现及子行业走势，并提出了下月的投资策略。报告指出，随着春节临近，食品饮料行业迎来传统消费旺季，带动行业整体上涨。其中，啤酒子行业涨幅最大，达到18.27%，乳品、白酒、调味发酵品和肉制品行业涨幅也较为显著，分别为13.08%、11.71%、8.09%和7.22%。软饮料行业则出现下跌，跌幅达4.70%。报告还提到了几项重要公司动态，如复星集团成为青岛啤酒第二大股东，洽洽食品拟入股三瑞农科等，认为这些事件将为相关企业带来协同效应和战略优势。

主要观点

行业整体表现

• 食品饮料行业本月涨幅为9.20%，显著跑赢沪深300指数（1.19%）。
• 由于临近春节，消费旺季拉动行业整体表现良好。
• 行业短期回调后反弹，但整体销量增长有限。

子行业表现

• 啤酒：涨幅最大，达18.27%，受益于复星集团成为第二大股东。
• 乳品：涨幅为13.08%，行业需求稳定。
• 白酒：涨幅为11.71%，茅台预计将在2018年提价约20%。
• 调味发酵品：涨幅为8.09%，受益于消费升级。
• 肉制品：涨幅为7.22%，行业持续复苏。
• 葡萄酒：涨幅为1.61%，表现相对较弱。
• 黄酒：跌幅为-1.10%，市场疲软。
• 食品综合：跌幅为-1.60%，行业整合尚未完全显现。
• 软饮料：跌幅为-4.70%，行业竞争加剧。

公司动态

• 复星集团入股青岛啤酒：复星集团成为青岛啤酒第二大股东，提供资金支持与协同效应。
• 洽洽食品入股三瑞农科：强化上游产业布局，推动全产业链战略。

关键信息

投资策略

• 酒行业经过四年调整，供大于求局面好转，但竞争格局短期内不会改变。
• 白酒板块受茅台经销商会议预期影响，有望上涨。
• 推荐布局行业龙头，如贵州茅台、五粮液、伊利股份、海天味业等。

重点公司估值情况

行业数据解读

• 主要原材料走势：近半年大米、面粉、豆油、白糖、大白菜、猪肉、生鲜乳等价格整体稳中有升。
• 行业资讯：全球葡萄酒产量创50年新低，中国食盐电子追溯体系加快建立，王老吉跨界布局即饮茶品，美赞臣加速下沉三四线市场，沃尔玛联合京东、IBM、清华大学成立区块链溯源联盟，张裕计划收购澳大利亚葡萄酒公司。

风险提示与免责条款

• 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。
• 报告基于公开资料，对其真实性、准确性和完整性不作保证。
• 报告可能因时间变化而调整，建议关注后续研究报告。
• 东海证券及其关联机构可能持有报告涉及公司股份，但与报告内容无利益关联。

分析师简介

• 江迎若：伦敦大学学院硕士，具有两年以上行业研究经验，主要跟踪休闲服务、商业贸易及食品饮料行业。

投资评级说明

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