> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 油脂市场分析总结 ## 核心内容 近期油脂市场呈现震荡调整态势，市场参与者密切关注即将发布的美国农业部（USDA）月度报告，期待其对市场供需格局的指引。本报告聚焦于棕榈油、豆油和菜籽油三大油脂品种的期货与现货价格走势，以及相关市场数据的变化。 ## 主要观点 - **市场动态**：昨日三大油脂期货价格震荡，棕榈油和菜籽油小幅上涨，豆油微跌。市场整体情绪较为谨慎，等待USDA报告发布。 - **USDA报告预期**：报告预计向中国出口销售13.6万吨大豆，向未知目的地出口销售12万吨大豆，均在2026/2027年度交付。此数据可能影响全球大豆供需预期。 - **干旱情况**：美国各主要作物产区干旱比例有所上升，其中棉花和冬小麦干旱比例显著增加，而春小麦干旱比例略有下降。干旱情况对作物产量和市场供应预期构成压力。 - **价格与基差**：现货价格方面，棕榈油和菜籽油小幅上涨，豆油保持稳定。基差数据反映期货与现货之间的价差变化，棕榈油和豆油基差有所调整，菜籽油基差则出现小幅下降。 ## 关键信息 ### 期货价格走势 - **棕榈油2609合约**：收盘价9354.00元/吨，环比上涨+13元（+0.14%）。 - **豆油2609合约**：收盘价8610.00元/吨，环比下跌-6.00元（-0.07%）。 - **菜油2609合约**：收盘价9902.00元/吨，环比上涨+58.00元（+0.59%）。 ### 现货价格走势 - **棕榈油**：广东地区现货价9260.00元/吨，环比上涨+40元（+0.43%），基差P09-94.00，环比上涨+27元。 - **豆油**：天津地区一级豆油现货价8700.00元/吨，环比持平，基差Y09+90.00，环比上涨+6元。 - **菜油**：江苏地区四级菜油现货价10410.00元/吨，环比上涨+40元（+0.39%），基差OI09+508.00，环比下降-18元。 ### 干旱情况 - **大豆产区**：干旱比例19%，与上周持平，较去年同期增加10个百分点。 - **玉米产区**：干旱比例19%，与上周持平，较去年同期增加7个百分点。 - **棉花产区**：干旱比例55%，较上周下降1个百分点，较去年同期增加52个百分点。 - **冬小麦产区**：干旱比例47%，与上周持平，较去年同期增加22个百分点。 - **春小麦产区**：干旱比例19%，与上周持平，较去年同期下降16个百分点。 ### 市场策略 - **策略建议**：当前市场策略为中性，建议投资者保持观望，等待USDA报告发布后的市场指引。 ## 图表概览 - **图1-3**：展示棕榈油、大豆油、菜籽油的汇总均价、收盘价和成交量数据。 - **图4-6**：反映三大油脂期货主力合约的收盘价及基差变化。 - **图7-9**：展示不同地区油脂的基差波动情况。 - **图10-11**：呈现大豆油与菜籽油、棕榈油之间的期货主力价差。 - **图12-15**：反映棕榈油不同船期的进口利润和对盘利润。 - **图16-30**：包括印尼棕榈油协会的出口和产量数据、马来西亚棕榈油单产、中国压榨厂产量及库存等关键市场指标。 ## 风险提示 - **政策风险**：市场可能受到政策变化的影响，需关注相关法规及贸易政策的调整。 - **数据风险**：报告基于公开信息，可能存在数据不准确或不完整的情况。 ## 报告作者 - **邓绍瑞**：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474 - **李馨**：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724 - **白旭宇**：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055 - **薛钧元**：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045 ## 免责声明 本报告基于可靠公开信息编制，不保证其准确性或完整性。报告内容仅反映发布当日观点，不同时期可能有不同结论。投资者应自行判断，不承担因使用本报告而产生的任何法律责任。 ## 联系信息 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编：510000 - **电话**：400-6280-888 - **网址**：www.htfc.com ```