20250824-国金证券-计算机行业周报_DeepSeek开源V3.1-Base_关注AI产业链投资机会_9页_1mb

计算机行业分析总结

本周AI发展动态：

• ByteDance曝出研发AI手机“豆包手机”，计划年底或明年初推出，内部测试阶段，硬件由中兴ODM代工，团队Ocean负责大模型及系统，此前转自研硬件后与厂商合作失败。
• DeepSeek发布开源基础模型V3.1-Base，参数规模685B，支持长上下文、多精度格式，编程能力领先，成本低廉，Hugging Face排行榜前列。
• 智谱发布手机通用智能体AutoGLM 2.0，通过AI指令操控设备，支持高频应用，开放API。
• 港大与快手可灵联合发布交互式视频生成模型Context as Memory，解决长视频一致性问题，性能优于SOTA方法。

行业观点：

• 下周进入2025年中报披露尾声，财务数据对股价影响下降，长期稳健性和新业务落地更重要。
• 计算机板块收入预计平淡，但AI产业链、智能驾驶、国产替代、出海相关方向景气度高。
• 利润端受益于基数、减员增效和AI赋能，下半年经营强度优于上半年。
• AI落地加速，全年进展较多，下半年可能倍数增长。确定性AI方向包括：端侧AI硬件、C端出海软件、B端企业服务、G端私营有模型部署。
• 细分赛道：AI算力和激光雷达维持高景气；AI应用、软件外包、金融IT等加速向上；教育IT、网安、企业服务拐点向上；智慧交通、政务IT企稳；工业软件、医疗IT承压。

投资建议：

• 关注国内大模型龙头科大讯飞，AI硬件公司如海康威视、虹软科技、禾赛，以及AI软件公司如迈富时，这些公司可能从AI应用落地中获益。
• 风险包括：行业竞争加剧可能导致企业被出清，技术开发延迟或不达预期，下游资本开支波动影响特定行业。

行情回顾：

• 2025年8月18日至22日，计算机行业指数上涨7.93%，跑赢沪深300，涨幅居申万一级行业第五。热门公司如御银股份、诚迈科技表现强势。

重点事件前瞻：

• 2025年8月27日至29日，深圳AGIC大会将聚焦AI基础层、应用层、技术层等。
• 8月29日至31日，中国智能产业高峰论坛与吴文俊人工智能创新大会将讨论智能驾驶、工业具身智能等。

风险提示：

• 行业竞争加剧风险、技术研发风险、下游资本开支周期性波动风险。

细分赛道景气度详情

• 高景气维持：AI算力、激光雷达。
• 加速向上：AI应用、金融IT、软件外包、量子计算、数据要素、EDA、出海、信创。
• 拐点向上：教育IT、网安、企业服务。
• 底部企稳：智慧交通、政务IT、安防、建筑地产IT。
• 略有承压：工业软件、医疗IT。