20250824-天风证券-通信行业研究周报_DeepSeek-V3.1发布_积极关注AI及卫星产业链投资机会_13页_1mb

总结:
本周通信行业观点积极，维持“强于大市”评级，重点覆盖AI、卫星、海风三大主线。

1. AI与算力：DeepSeek-V3.1模型升级显著提升推理效率与Agent能力，国内AI政策持续友好。海外算力维持高景气，共同推荐国产服务器/交换机、光模块（中际旭创等）、液冷、IDC资源标的。预计2025年AI基础设施竞赛开启，应用将落地开花。

2. 卫星互联网：国内头部企业取得星地通信速率4.2Gbps突破，卫星产业链包括核心对标（华测导航、海格通信等）建议积极关注。

3. 海风：三峡300MW海上风电项目启动，海缆领域亨通光电、东方电缆核心推荐。

同时推荐：军工信息化（华测导航、海格通信）、无人机导航链（志邦精工建议关注）、低空经济等。

短期投资机会推荐：重点推荐中际旭创（光模块）、新易盛、天孚通信、光迅科技、沪电股份；港股卫星通讯龙头如天卫科技建议投资。

风险提示：AI发展不及预期、军品需求下滑、贸易摩擦加剧、短期市场震荡。