20250826-国金证券-基金量化观察_DeepSeek-V3.1金融文本分析测评_16页_2mb

DeepSeek-V3.1模型发布，采用混合推理架构，在DeepSeek-R1基础上改进，支持思考/非思考模式切换，提升了思考效率与Agent能力。它在编程和智能体测试中表现优越，但在逻辑推理任务中仍有错误，如陷入死循环；金融文本分析表现良好，测试结果符合要求。

该模型将于9月6日调价，思考模式价格下降。开源版本上线，已在各云平台支持调用。

ETF资金流向：
上周净流入298.72亿元，跨境ETF流入180.5亿，债券型流入121.3亿，股票型流出1.19亿，商品型流出1.93亿。
股票型中宽基ETF资金净流出143.97亿，科技板块净流出34.06亿。
主题ETF净流入135.13亿，金融地产、周期、医药生物、消费等资金普遍流入。
ETF交易活跃度高，成交额合计19372亿，股票型成交额占比最大。

基金表现：
主动权益基金中，招商、东方、万家为近期涨幅前五，近一年表现突出的基金收益率达60%以上。
增强ETF中，招商中证2000增强策略ETF超额收益最佳；近一年业绩方面，大成中证1000、鹏华国证2000也表现优异。
风险提示：市场变化可能引发模型失效，基金过往表现不代表未来收益，并提示市场风险。

📈 周报要点：DeepSeek-V3.1性能增强，ETF资金流向科技板块偏弱，增强策略ETF表现亮眼，市场不确定性待关注。