20250826-国元证券-通信行业周报_Deepseek_V3.1发布_卫星发射持续推进_10页_884kb

电信服务行业周报总结

时间：2025年8月26日
核心内容：

1. 市场表现

• 通信板块整体上涨：申万通信指数上周上涨10.84%，显著优于沪深300走势。
• 细分领域分化：三级子行业中，通信网络设备及器件涨幅最高（17.14%）；通信线缆及配套涨幅最低（1.19%）。
• 个股亮点：中兴通讯（+32.21%）、锐捷网络（+32.17%）、德科立（+30.87%）表现突出。

2. 推荐关注方向

• 算力产业链：DeepSeek-V3.1发布，采用UE8M0 FP8精度，支持双模式推理，国产芯片适配加速。国产硬件企业未来机会增加。
• 卫星互联网：低轨卫星密集发射常态化，运载火箭成本优化推动下游应用拓展，建议重点关注。

3. 近期要闻

• 卫星发射进展：GW星座低轨卫星已累计完成9组发射，目标全球覆盖；中科院力箭一号火箭实现高密度发射。
• AI设备采购：中兴通讯在移动17亿AI设备集采中占据50%份额，显示国产AI硬件实力。
• 技术突破：DeepSeek-V3.1支持128K上下文窗口，提升复杂推理能力，对工具调用精度优化至符合企业接口标准。

4. 风险提示

国际政治及市场预期不及风险。

分析师观点：在AI及卫星通信双重驱动下，通信行业维持“推荐”评级，重点关注算力硬件和卫星生态链企业。