20241111-大越期货-玻璃早报_21页_2mb

玻璃期货市场分析总结

核心观点：

综合基本面和技术面分析，玻璃短期维持震荡偏强运行，基本面边际改善，主力持仓净空但空头增仓，基差略微负向。

基本面情况：

1. 供应端：产能收缩明显，产量持续下滑，浮法玻璃生产线开工率降至77.55%，日熔量处历史低位。
2. 需求端：下游深加工订单虽处于同期低位，但部分企业开始逢低补库，整体呈现出修复迹象。
3. 库存端：全国玻璃库存降至489.22万重量箱，连续6周去化，接近5年均值水平。

主要逻辑与风险点：

1. 主要逻辑：
   -供给端收缩，叠加政策面暖风频吹，成本支撑强化，支撑短期价格重心上移。
   -原料端成本抬升，煤、焦亏损产线恢复盈利，成本支撑明显。
2. 风险点：
   -地产复苏不及预期，可能会拖累需求端景气度；
   -库存反弹或者政策不及预期。

影响因素总结：

利多：

• 政策面利好密集；
• 原料成本支撑到位；
• 库存持续去化；
• 市场预期修复。

利空：

• D房竣工数据偏弱；
• 下游订单仍处在低位。