20241108-华泰期货-铝日报_成本支撑明显_铝价偏强运行_8页

铝和氧化铝市场分析报告总结

铝市场分析

• 供应端：国内电解铝供应端增速放缓，10月含税完全成本平均值达18336元/吨，随着氧化铝价格上升，成本月度增加约1000元/吨。
• 需求端：需求持稳运行，需关注铝材出口受贸易保护政策影响的情况，此前有企业减产，需关注后续扩展情况。
• 价格：铝现货价格（SMM A00）昨日报21470元/吨，上涨260元；期货主力合约收于21450元/吨，涨幅达234%。
• 库存：截至11月7日，国内电解铝锭社会库存5630万吨，LME库存7344万吨，环比小幅下降。
• 策略：谨慎偏多，建议逢低买入套保。

氧化铝市场分析

• 供应端：受到环保政策和矿石供应限制，氧化铝产能提升受限，北方企业因重污染预警影响生产。
• 需求端：进口企业因天气预警备库，增加氧化铝需求，西北地区降雪趋近前，企业为安全保障进行采购。
• 价格：氧化铝现货价格上涨75元/吨至5328元，期货小幅上涨0.2%至5200元。
• 进口盈亏：氧化铝进口亏损小幅存在，价差在-1000元/吨左右。
• 策略：谨慎偏多，建议逢低买入套保。

市场观点

• 单边市场方面铝和氧化铝均以谨慎偏多的观点进行判断，但需注意波动性增加的风险。
• 主要风险因素包括供应端变动、流动性变化和矿石供应量的突然增加。

此份报告由华泰期货研究院撰写，供读者参考，不应作为投资决策的唯一依据。