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PVC期货早报：供需双弱，建议谨慎操作

投资咨询部

分析师：金泽彬
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一、基本面分析

• 供应端：2024年9月PVC产量环比上升，本周产能利用率超79%，电石法产量增长显著。预计下周检修规模减弱，供应压力增大。
• 需求端：型材、管材、薄膜等开工率低迷，外贸出口虽短期抬头但受反倾销政策影响，出口优势减弱，总体需求偏弱。
• 成本端：电石成本趋弱，乙烯法成本随原油震荡，支撑力度有限。双吨价差回升，但压力未减。

二、关键指标

• 基差：11月华东SG-5现货价5340元/吨，1月合约基差-121元/吨，现货贴水期货，偏空。
• 库存：总库存连续累库，生产商和社库均处高位，可用天数增至6.34天，偏空。
• 盘面：MA20下行，主力合约处MA20下方，空头趋势明显，偏空。
• 主力持仓：净空头增加，空头减仓，偏空。

三、综合观点

• 预期：供应端复产增加，成本支撑局部企稳；需求端内需疲软，出口维持压力；库存高企问题仍存。
• 风险点：政策落地不及预期、出口受阻、原油大幅波动。
• 操作建议：短期关注5411-5512区间，谨慎操作。

四、免责声明

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以上信息汇总自大越期货股份有限公司发布的《PVC期货早报》，分析时间段截至2024年12月，数据涵盖产量、产能利用率、基差、库存、动向等多维度。