20241108-大越期货-工业硅期货早报_46页_1mb

工业硅期货早报总结

本次报告为工业硅期货早报，由分析师祝森林提供，证券代码839979。
基本面分析：供应端，9月产量环比减少43%，但预计10月可能小幅反弹，总体影响轻微；北区供给增加，南区减少。需求端，多晶硅因亏损持续减产，库存积压；硅片库存开始减少；下游电池片和组件需求疲软，多晶硅整体偏弱；有机硅需求低迷；铝合金受汽车以旧换新政策支撑略有复苏。成本方面，硅石成本下调，工业硅成本支撑上行空间，但整体偏空。
基差与库存：11月基差-915元/吨，现货贴水期货，市场氛围偏空；社会库存高位累库，环比增长明显，主要港口和样本企业库存同步上升。
盘面与持仓：盘面呈MA20向下趋势，12合约期价低于MA20，空头持仓净增加，交易者多看空。
市场预期：供需错配导致下行压力，但成本上升和厂家停减产可能提供支撑；需求复苏缓慢，初步证据不足；"银10"政策或刺激需求，但光伏利好吸收殆尽，价格逐步回归基本面。建议在工业硅2412合约12420-12710区间操作，侧重观望。
下游分析：有机硅需求持续低迷，价格走势波动；铝合金需求受政策影响复苏，但硅需求整体疲软；多晶硅和光伏组件端供需失衡，库存高企，成本受丰水期结束可能上升，需求复苏迟缓是主要风险。
整体结论：工业硅市场供需格局偏弱，建议谨慎操作，关注库存变化、减产计划和政策影响。

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