20210722-中国银河-2021Q2基金军工持仓分析_基金持仓占比回升_优质赛道持续加仓_6页_956kb

军工行业2021Q2基金持仓分析总结

核心内容概述

2021年第二季度，军工行业在公募基金持仓中表现积极，持仓占比和集中度均有所回升，显示出机构投资者对军工板块的持续看好。随着中报业绩预期逐步兑现、七一浮筹出清以及行业高景气度的延续，军工板块未来有望进一步走强。

主要观点

• 持仓占比回升：2021Q2基金军工持仓占比为3.1%，同比增加2个百分点，环比增长0.4个百分点。
• 持仓集中度微升：2021Q2基金军工持仓集中度为60.6%，环比微升0.4个百分点。
• 行业景气度持续：军工板块配置比例仍处于超配状态，未来有望因业绩兑现和景气预期进一步吸引配置。
• 细分领域表现突出：军工元器件、军用新材料及航空产业链等细分领域因高景气度受到机构投资者青睐。
• 投资建议：短期关注中报业绩超预期个股，中期看好产能释放带来的行业增长，长期看好“建军百年”目标推动下的行业发展。

关键信息

持股变化分析

2021Q2，前二十大重仓股中军工企业占比显著，具体如下：

行业数据

• 2020年军工行业数据：全年实现营收3867.47亿元（+11.5%），归母净利275.91亿元（+24.9%）；2020Q1营收870.95亿元（+51.5%），归母净利66.48亿元（+223.2%）。
• 2021年预期增速：全年收入和归母净利增速预计分别为12%和25%。

推荐个股

• 航空产业链：中航沈飞（600760.SH）、中直股份（600038.SH）、北摩高科（002985.SZ）、火炬电子（603678.SH）、七一二（603712.SH）、全信股份（300447.SZ）、中航电测（300114.SZ）
• 导弹产业链：高德红外（002414.SZ）、航天电器（002025.SZ）
• 低轨卫星产业链：康拓红外（300455.SZ）
• 电子蓝军产业链：航天发展（000547.SZ）
• 自主可控龙头：紫光国微（002049.SZ）

风险提示

• 军品订单落地不及预期的风险。

评级体系

• 行业评级：推荐（行业指数超越基准指数20%及以上）、谨慎推荐（超越10%-20%）、中性（相当）、回避（低于基准指数10%及以上）。
• 公司评级：推荐（公司股价超越覆盖股票平均回报20%及以上）、谨慎推荐（超越10%-20%）、中性（相当）、回避（低于10%）。

联系方式

• 分析师：李良
• 电话：010-66568330
• 邮箱：liliang_yj@chinastock.com.cn
• 分析师登记编码：S0130515090001

特别鸣谢

• 王馨悦、张天虞

数据来源

• 中国银河证券研究院整理