20241029-华创证券-宁波银行-002142.SZ-2024年三季报点评_零售回暖息差环比企稳_资产质量保持优异_6页_703kb

宁波银行（002142）2024年三季报总结

业绩概况

宁波银行2024年前三季度实现营业收入50753亿元，同比增长745%，归母净利润20707亿元，同比增长702%。公司总资产突破3万亿元，不良贷款率保持在0.76%，拨备覆盖率404.8%，资产质量保持优异。

营收与利润分析

营收增长主要得益于净利息收入的强劲增长。Q1-3净利息收入同比增长1691%，Q3单季净利息收入达12163亿元，环比增长44%。尽管净手续费收入同比下降30%，但手续费支出同比增长40%，导致其业绩承压。同时，公司成本收入比降至334%，同比下降38%，提高了盈利效率。

资产与负债结构

贷款新增464亿元，同比增量基本持平，其中对公贷款贡献最大，对零售贷款投放有所回暖。存款增长势头不减，Q3存款新增214亿元，同比增幅176%，零售存款增长尤为强劲，同比增速达211%。净息差环比企稳，Q3年化净息差达18.1%，资产端收益率保持稳定。

资产质量

宁波银行不良率连续持平于0.76%，关注类贷款占比10.8%，优于行业平均水平。尽管宏观经济环境仍有波动，但公司拨备覆盖率较高，资产质量整体稳定。

投资建议与估值

根据财务预测，宁波银行2024-2026年净利润年均增速达55%-107%，当前股价对应2024年和2025年的PB分别为0.88倍和0.78倍。基于估值和成长性，研究机构给予“推荐”评级，目标价2996元，较当前价有约15%的上涨空间。

风险提示

宏观经济复苏不及预期、零售贷款质量恶化、资本市场波动是主要风险因素。

总结来看，宁波银行在资产规模扩张、盈利能力提升、资产质量保持高水平的基础上，展现了稳健的经营能力和长期增长潜力。