20221118-中诚信国际-信用利差周报2022年第41期_民营房企融资再获支持_债券收益率全面上行_15页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为中诚信国际研究院发布的《信用利差周报2022年第41期》，聚焦于民营房企融资支持、债券市场动态及信用利差变化。报告内容涵盖市场动态、宏观数据、货币市场、信用债一级与二级市场表现，并附有信用风险事件和监管创新动态。

主要观点

1. 市场动态

• 民营房企融资再获支持：11月1日，交易商协会、中国房地产业协会与中债信用增进公司联合召开座谈会，明确加大对民营房企发债的支持力度。11月8日，交易商协会宣布将推进并扩大“第二支箭”民营企业债券融资支持工具，预计支持约2500亿元融资，进一步改善民企资金环境。
• 支持央企发行科技创新债：证监会和国资委联合发布《关于支持中央企业发行科技创新公司债券的通知》，提出14条举措支持中央企业发行科创债，推动资金向创新领域配置，促进科技创新企业融资环境优化。

2. 宏观数据

• 10月新增社融为9097亿元，显著低于近三年同期平均水平，社融存量增速回落至10.3%。
• 政府债券新增2791亿元，同比少增3376亿元，因专项债发行集中在前8月，10月融资规模较少。
• 企业债券净融资为2325亿元，同比多增64亿元，显示企业融资有所回暖。

3. 货币市场

• 央行上周净回笼800亿元，导致各期限质押式回购利率全面上行18-31bp。
• Shibor 3月期上行11.4bp，1年期上行4.9bp，二者利差继续收窄。

4. 信用债一级市场

• 上周信用债发行规模为2335.59亿元，环比减少118.19亿元。
• 短期融资券、PPN和资产支持证券发行规模增加，其他信用债品种发行减少。
• 净融资方面，半数行业存在资金净流出，电力生产与供应、建筑材料和煤炭行业净流出规模较大。
• AAA级债券发行利率下行8-147bp，AA+级债券发行利率上行11-135bp，AA级部分期限债券利率下行，部分上行。

5. 信用债二级市场

• 债券二级市场交投活跃度降温，日均现券交易额减少至12094.04亿元。
• 债券收益率全面上行，利率债上行3-20bp，信用债上行4-15bp。
• 信用利差多数走扩，仅1年期利差收窄5bp；评级利差方面，AAA与AA+级利差普遍收窄1-6bp，其余等级利差有涨有跌，变化幅度均不超过4bp。

关键信息

信用风险事件

监管及市场创新动态

附表：主要信用债券种月度净融资额

总结

本报告详细分析了2022年11月信用债市场动态，包括民营房企融资支持政策、科技创新债发展、货币市场利率走势、信用债一级与二级市场表现及信用风险事件。整体来看，政策支持对市场信心和融资环境有所改善，但信用债发行规模有所降温，收益率全面上行，信用利差多数走扩，显示市场仍存在一定的风险偏好变化。