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尿素市场周报总结（2025.12.19）

核心内容概述

本周尿素市场呈现先跌后涨的走势，国内尿素现货价格小幅回升，期货市场则震荡上涨。市场受到印度新一轮尿素招标消息的提振，情绪有所改善。同时，国内尿素产量因部分装置检修而小幅下降，但预计下周产量将有所回升。出口方面，尿素出口量及均价环比均出现下滑，显示国际市场需求疲软。

主要观点

1. 市场走势

• 现货市场：山东地区主流价1710元/吨，江苏地区主流价1700元/吨，整体价格环比小幅上涨。
• 期货市场：郑州尿素主力合约价格震荡收涨，周度涨幅为+0.83%。
• 基差：郑州尿素基差为2元/吨，较上周下降70元/吨。

2. 产能与产量

• 尿素产能利用率：截至12月18日，国内尿素产能利用率为80.69%，环比下降1.16%。
• 尿素产量：本周产量为136.59万吨，环比减少1.41%，主要因新增4家企业装置停车。

3. 库存变化

• 尿素企业库存：截至12月17日，国内尿素企业总库存量为117.97万吨，环比减少4.42%，去库主要集中在华北、东北、西北区域。
• 港口库存：截至12月18日，国内尿素港口样本库存量为13.8万吨，环比增加12.20%，出口集港节奏平稳。

4. 出口情况

• 出口量：2025年10月尿素出口量为120.25万吨，环比下降12.30%。
• 出口均价：出口均价为432.05美元/吨，环比下降10.83%。

5. 产业链相关

• 复合肥开工率：截至12月18日，复合肥产能利用率为39.37%，环比下滑1.25%。
• 三聚氰胺开工率：中国三聚氰胺产能利用率周均值为58.55%，较上周下降3.31%。

关键信息汇总

期货市场

• 价格走势：UR2605合约短线预计在1670-1730元/吨区间波动。
• 跨期价差：UR5-9价差为19美元/吨。
• 仓单变化：截至12月19日，郑州尿素仓单为10976张，较上周减少320张。

现货市场

• 价格：山东主流价1710元/吨，江苏主流价1700元/吨。
• 外盘价格：尿素FOB中国价格为387.5美元/吨，较上周下降4美元/吨。
• 基差：郑州尿素基差为2元/吨，较上周下降70元/吨。

能源价格

• 动力煤价格：秦皇岛动力煤5500大卡市场价为700元/吨，较上周下降5元/吨。
• 天然气价格：NYMEX天然气价格为3.95美元/百万英热单位，较上周下降0.16美元/百万英热单位。

策略建议

• UR2605合约：短线预计在1670-1730元/吨区间波动，建议关注该区间内的交易机会。
• 库存趋势：国内尿素企业库存继续下降，短期收单好转，不排除部分储备再次补仓及工厂催发流向。
• 关注点：印度招标消息、国内装置检修恢复情况、出口节奏及复合肥、三聚氰胺开工率变化。

附注

• 免责声明：本报告基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担。
• 瑞达期货研究院简介：瑞达期货股份有限公司成立于1993年，是大型全牌照期货公司之一，全国设有40多家分支机构，2019年在深交所上市，具备完善的报告体系及创新业务研究能力。