20221204-申港证券-计算机行业研究周报_每周一谈_继续看信创的投资机会_10页_1mb

文档总结

核心内容

10月份计算机板块的反弹表明，信创概念可能是推动整个计算机行业行情的关键因素。信创概念涵盖了国产操作系统、数据库、信息安全等多个领域，具有较强的覆盖性和市场吸引力。与5月份的反弹不同，10月的行情更偏向于计算机板块的独立走势，由政策利好和情绪变化驱动，尤其是国资信创产业发展的相关文件发布，为市场提供了明确的信号。

主要观点

• 计算机板块由多个相对独立的概念板块组成，如医疗IT、金融IT等，其业绩或股价表现主要依赖于所处细分领域的产业发展。
• 信创概念能够带动国产替代、信息安全等领域的投资热情，从而吸引市场对计算机行业重新聚焦。
• 软件信创相较于硬件具有更强的推广能力，因其具备服务属性，可通过在线升级持续完善功能。
• 信创相关的国产操作系统和数据库是当前重点投资方向，相关企业如中国软件、诚迈科技、太极股份、达梦数据库等表现突出。

关键信息

板块表现

• 本周申万计算机指数上涨3.49%，在申万一级行业中排名第11。
• 前十大权重股中，恒生电子和用友网络小幅下跌，其余个股均上涨，其中德赛西威、广联达、深信服涨幅靠前。
• 本周计算机板块涨幅前十的个股包括山大地纬、易华录、海天瑞声、法本信息、佳华科技、盛视科技、浪潮软件、英飞拓、方直科技、每日互动。

估值情况

• 当前申万计算机行业指数滚动市盈率为51.14，近五年分位值为34.76%，估值处于历史中偏下位置。
• 10月份以来，板块整体估值有所回升，但仍具备一定的吸引力。

重点标的

• 中国软件：旗下麒麟软件和达梦数据库在信创领域表现突出，麒麟软件连续11年位列中国Linux市场占有率第一。
• 诚迈科技：控股统信软件，专注于Linux操作系统研发，兼容多种国产芯片架构。
• 太极股份：旗下人大金仓数据库在多个行业广泛应用，装机部署超百万套。
• 达梦数据库：拟IPO，具备完全自主知识产权，向多个行业提供数据库及相关技术服务。

投资策略

建议投资者重点关注国产操作系统和数据库领域，相关标的包括但不限于：

• 中国软件（麒麟软件+达梦数据库）
• 诚迈科技（统信软件）
• 太极股份（人大金仓数据库）
• 达梦数据库（拟IPO）

风险提示

• 疫情反复风险：可能影响人员流动和供应链，进而影响IT企业交付能力。
• 技术落地不及预期：技术创新存在不确定性。
• 政策落地不及预期风险：相关政策实施进度可能影响软件产品的推广。
• 宏观经济波动风险：下游客户IT支出能力或意愿可能受宏观经济影响。

行业评价体系

申港证券行业评级体系为：

• 增持：6个月内相对强于市场基准指数收益率5%以上
• 中性：6个月内相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
• 减持：6个月内相对弱于市场基准指数收益率5%以上

市场基准指数为沪深300指数。