20250720-国泰期货-铝_氧化铝产业链周度报告_39页_2mb
报告摘要
- 铝：本周沪铝价格反弹，市场风险情绪偏强。国内社库累库节奏反复，铝锭库存小幅累库至47.1万吨，并伴随区域供需变化。下游需求季节性偏弱，加工费回升但利润尚低，铝棒、板材等产品产量回落。
- 氧化铝：现货报价上涨，累库节奏温和。期限结构转为B结构，市场预期价格或进一步承压。氧化铝总库存持续累库，但不同环节供需分化，铝土矿供应未见宽松。
- 市场趋势：期货合约期限升水扩大，显示现货支撑。但需关注地缘政治、宏观经济政策不确定性对冲风险。
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