20170417-东方财富证券-计算机行业周报：聚焦计算机细分行业龙头和低估值品钟_25页_1mb

计算机行业与互联网板块分析报告（2017年4月17日）

核心内容概览

本报告分析了2017年4月计算机行业及互联网板块的市场表现、行业动态与配置建议。整体来看，板块表现疲软，市场情绪偏谨慎，建议关注低估值的细分行业龙头。

主要观点

1. 市场表现疲软

   • 计算机硬件、软件和互联网业周涨跌幅分别为-1.34%、-3.25%、-3.88%。
   • 互联网金融是唯一上涨的子板块，涨幅为+0.48%。
   • 计算机行业整体市盈率较高，其中专用计算机设备、互联网商务、互联网金融的市盈率分别为107.08倍、106.41倍、79.98倍，而pc、服务器及硬件等估值相对较低。
   • 个股表现分化明显，部分个股周涨幅超过10%，但多数个股下跌，尤其是互联网业个股表现不佳，跌幅达-11.59%。

2. 配置建议

   • 建议关注低估值的细分行业龙头，以符合当前市场风险偏好的要求。
   • 重点推荐证券类互联网金融板块。

3. 行业动态

   • 政策监管趋严：北京市住建委等三部门联合约谈15家房产信息网络平台，强化对“商改住”项目及“现金贷”平台的监管。
   • 互联网技术发展：TPG将投资建设澳大利亚移动网络，腾讯与TCL合作打造家庭互联网入口，百度与一汽解放合作推动智能商用车量产。
   • 电商与支付：网易考拉计划三年内投入220亿采购欧洲商品，艾瑞报告显示2016年第四季度中国第三方互联网支付规模达6.1万亿元，支付宝仍占据主导地位。
   • 互联网金融风险整治：现金贷纳入监管，部分平台因违规被整顿，市场风险意识增强。

4. 公司动态

   • 多家公司在2016年年报中公布了利润分配方案，如盛天网络、游族网络、长亮科技等，部分公司分红比例较高，反映其盈利能力。
   • 乐视网因调整利润分配方案引发市场关注，显示出公司内部调整的迹象。

关键信息

市场表现

• 计算机硬件：周涨幅为-1.34%，周换手率为6.44%，市盈率37.19倍。
• 计算机软件：周涨幅为-3.25%，周换手率为9.60%，市盈率59.05倍。
• 互联网业：周涨幅为-3.88%，周换手率为7.34%，市盈率46.74倍。
• 细分板块表现：互联网金融为唯一上涨板块，涨幅+0.48%；互联网技术、基础软件、互联网服务跌幅较大，分别达-5.24%、-4.87%、-4.71%。

风险提示

• 短期市场波动：市场可能因政策、估值等因素出现超预期波动。
• 政策监管风险：互联网金融、房地产等领域的监管趋严，可能对行业产生较大影响。

行业重点关注公司

总结

2017年4月，计算机行业及互联网板块整体表现疲软，主要受新股发行加快、估值下行、再融资监管趋严、解禁高峰等多重因素影响。市场建议关注低估值的细分行业龙头，尤其是证券类互联网金融板块，以适应当前震荡市场环境下的投资需求。同时，行业动态显示，政策监管力度加大，尤其在互联网金融、房地产及电商领域，对市场造成一定压力。在技术发展方面，5G、智能驾驶、家庭互联网等成为行业热点，未来可能带来新的增长点。重点公司如海康威视、大华股份、腾讯、网易考拉等在行业和市场中占据重要地位，值得关注。