20180808-瑞士信贷_香港_-中国铁塔-00788.HK-中国铁塔首予跑赢大市评级_目标价1.73元_1页_104kb

中国铁塔（00788.HK）投资分析总结

核心内容

瑞士信贷（Credit Suisse）发布报告，首次给予中国铁塔“跑赢大市”评级，并设定目标价为1.73元人民币。该评级基于对中国铁塔业务模式、增长潜力及行业前景的综合评估。

主要观点

• 行业前景乐观：瑞信认为，中国铁塔将受益于内地数据使用量的增长。截至去年底，4G网络渗透率已达72.5%，而未来三大电讯商将加大4G及5G基站建设，这将直接带动中国铁塔的产品需求。
• 业务模式清晰：中国铁塔的收入模式简单且透明，有助于其在市场中保持稳定增长。
• 增长潜力明确：瑞信预计，中国铁塔在2018年至2022年的EBITDA复合增长率将达到6.6%，显示出其长期盈利能力的提升空间。
• 盈利预测与股息回报：根据瑞信的预测，中国铁塔在2018年至2020年的每股经调整盈利分别为0.02元、0.03元及0.04元人民币。同时，预计2019年及2020年的股息回报分别为1.2厘和2.4厘，显示出其具备一定的分红能力。

关键信息

• 评级与目标价：首次给予“跑赢大市”评级，目标价为1.73元。
• 行业背景：4G渗透率已达72.5%，未来5G及4G基站建设将带来增长机会。
• 财务预测：
  • 2018-2022年EBITDA复合增长率：6.6%
  • 2018年每股经调整盈利：0.02元
  • 2019年每股经调整盈利：0.03元
  • 2020年每股经调整盈利：0.04元
• 股息回报：
  • 2019年股息回报：1.2厘
  • 2020年股息回报：2.4厘

总结

中国铁塔凭借其在通信基础设施领域的领先地位，以及清晰的业务模式和良好的盈利前景，获得了瑞信的积极评价。随着4G和5G网络建设的持续推进，公司有望在未来几年内实现稳定的增长。此外，其股息回报率的提升也增强了投资者的吸引力。瑞信的目标价1.73元人民币，反映了对中国铁塔未来发展的信心。