镍市场分析总结
核心内容
本报告由东亚期货发布，分析当前镍市场的主要影响因素、价格走势及市场情绪。报告指出，印尼新版镍矿HPM系数的上调是影响镍价走势的核心因素，同时地缘政治和美元波动对市场风险偏好产生压制作用。
主要观点
利多因素
- 印尼镍矿HPM系数上调：印尼新版镍矿HPM系数正式公布，镍矿HPM价格从26.66美元/湿吨上调至48.42美元/湿吨，显著增强了成本支撑。
- 美元波动支撑风险资产：中东地缘局势扰动导致美元走势波动，对风险资产形成支撑。
利空因素
- 高库存压制价格：LME及国内电解镍库存持续累积，国内电解镍社会库存仍处高位水平。
- 下游需求偏弱：不锈钢消费偏弱，新能源领域需求仅温和复苏，下游仅刚需采购，需求端尚未形成强势拉动。
关键信息
价格走势
| 合约名称 |
最新值（元/吨） |
周涨跌 |
周涨跌幅 |
单位 |
| 沪镍主连 |
141900 |
5000 |
3.65% |
元/吨 |
| 沪镍连一 |
142270 |
9260 |
6.96% |
元/吨 |
| 沪镍连二 |
142590 |
9270 |
6.95% |
元/吨 |
| 沪镍连三 |
142820 |
9220 |
6.95% |
元/吨 |
| LME镍3M |
18295 |
1005 |
6.90% |
美元/吨 |
库存与持仓数据
| 项目 |
最新值 |
周涨跌 |
涨跌幅 |
单位 |
| 沪镍持仓量 |
115850 |
-25566 |
-18.1% |
手 |
| 沪镍成交量 |
245907 |
-47531 |
-16.20% |
手 |
| 仓单数 |
63896 |
2360 |
3.84% |
吨 |
| 主力合约基差 |
-2780 |
-600 |
27.52% |
元/吨 |
不锈钢价格与库存
| 合约名称 |
最新值（元/吨） |
周涨跌 |
涨跌幅 |
单位 |
| 不锈钢主连 |
14840 |
305 |
2% |
元/吨 |
| 不锈钢连一 |
14820 |
355 |
2.45% |
元/吨 |
| 不锈钢连二 |
14820 |
420 |
2.92% |
元/吨 |
| 不锈钢连三 |
14790 |
655 |
4.63% |
元/吨 |
| 项目 |
最新值 |
周涨跌 |
单位 |
| 不锈钢社会库存 |
961.1 |
-17.6 |
吨 |
| 仓单数 |
52957 |
4331 |
吨 |
其他关键数据
- 国内社会库存：91830吨，较上期涨237吨。
- LME镍库存：278184吨，较上期涨120吨。
- 镍生铁库存：29346吨，较上期跌879吨。
市场情绪与交易建议
- 市场情绪逐步修正：当前沪镍价格安全边际已显现，市场情绪逐步修正。
- 交易咨询观点：关注印尼镍矿开采配额变动，作为贯穿镍价走势的核心主线。
数据来源
图表说明
- 镍内外盘走势：展示镍期货内外盘价格走势。
- 不锈钢主力合约：不锈钢主力合约价格走势。
- 镍现货平均价：镍现货价格走势。
- 中国精炼镍月度产量季节性：中国精炼镍月度产量变化。
- 中国原生镍月度总供应含进口季节性：中国原生镍供应变化。
- 国内社会库存：镍板+镍豆季节性：国内社会库存变化。
- LME镍库存季节性：LME镍库存变化。
- 菲律宾红土镍矿1.5%（FOB）：菲律宾红土镍矿价格走势。
- 中国港口镍矿库存分港口季节性：中国港口镍矿库存变化。
- 中国8-12%镍生铁出厂价_全国平均：中国镍生铁出厂价。
- Ni≥14%印尼高镍生铁（到港含税）平均价：印尼高镍生铁价格。
- 中国镍铁月度产量季节性：中国镍铁产量变化。
- 印尼镍生铁月度产量季节性：印尼镍生铁产量变化。
- 电池级硫酸镍平均价：电池级硫酸镍价格。
- 电池级硫酸镍溢价：硫酸镍溢价情况。
- 镍豆生产硫酸镍利润率季节性：镍豆生产硫酸镍利润率。
- 中国外采硫酸镍生产电积镍利润季节性：外采硫酸镍生产电积镍利润。
- 中国硫酸镍月度产量（金属吨）：中国硫酸镍产量。
- 三元前驱体月度产能季节性：三元前驱体产能变化。
