20231210-中财期货-国债周报_货币宽松预期上升_震荡_6页_1mb

本周资金面先紧后松，预计若无降准降息操作将延续偏紧，影响债市。通胀超预期回落，经济修复阶段，降准预期上升。美国劳动力市场意外走强，就业和工资回升，打击市场降息预期。政治局会议未超市场预期，强调稳中求进的政策导向。债市整体震荡为主，操作建议观望。

主要关注点包括：美国11月CPI同比、核心CPI同比和FOMC利率决策会议；中国11月经济数据。

操作建议：震荡市，建议观望。

风险提示：利率上行、经济修复超预期、利率下行、政策落地不及预期、货币宽松预期上升。

资金面边际转松，本周央行净投放大额资金，下周有逆回购到期。现券市场利率债收益率上行，国债利差变化表明市场不确定性。

外部数据：美国非农就业强劲，ISM服务业指数回暖但库存增；中国CPI和PPI回落，显示需求不足。

总结：债市展望震荡，政策因素和外部冲击是主要驱动力，短期观望。