> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 豆粕市场分析总结 ## 核心内容概述 本文档聚焦于2026年豆粕市场的走势及影响因素，从国产大豆余粮消耗、进口大豆补充、美豆种植及天气情况、油厂库存与开机率、饲料需求变化等方面进行分析，评估豆粕市场未来可能的发展趋势。 ## 主要观点 - **国产大豆余粮持续消耗**：2026年国产大豆余粮在黑龙江、安徽、河南、山东等地分别占比为23%、28%、33%、34%，表明市场供应逐步减少，但新季大豆产量预计微增，种植面积略有下降。 - **进口大豆补充**：5月进口大豆量为1180万吨，环比增长39%，但同比减少15.2%。1-5月累计进口量为3684.4万吨，同比略降0.71%。尽管进口量有所减少，但港口大豆库存仍保持高位，显示市场供应相对充足。 - **美豆市场走势承压**：美伊签署备忘录导致能源价格大跌，拖累美豆走势。美豆种植进度已接近尾声，优良率回升至66%。未来一周降雨充沛，对美豆生长有利，但美农报告调整有限，影响中性。 - **油厂开机率回升**：截至6月12日，油厂开机率为65.8%，环比微增，显示加工活动逐步恢复。 - **豆粕库存回升**：油厂豆粕库存持续增加，截至6月12日达60.68万吨，同时豆粕未执行合同减少，表明市场供应趋于平衡。 - **饲料需求偏强**：尽管猪价不振，养殖亏损严重，但高存栏基础仍支撑饲料需求。禽类养殖盈利增加可能影响后期豆粕需求。 - **厄尔尼诺天气扰动**：厄尔尼诺现象可能对大豆生长产生一定影响，需密切关注天气变化对市场供需的影响。 ## 关键信息 ### 国内大豆市场 - **余粮消耗**：黑龙江、安徽、河南、山东等地大豆余粮占比分别为23%、28%、33%、34%。 - **进口情况**：5月进口大豆1180万吨，环比增39%，但同比降15.2%；1-5月累计进口3684.4万吨，同比略降0.71%。 - **港口库存**：截至6月12日，港口大豆库存为879.4万吨，环比续增，同期高位。 - **油厂库存**：截至6月12日，油厂大豆库存为744.72万吨，环比持续回升，为近年来同期高位。 - **豆粕产量**：截至6月12日，豆粕产量为188.8万吨。 - **豆粕库存**：截至6月12日，油厂豆粕库存为60.68万吨，环比持续回升。 - **未执行合同**：截至6月12日，豆粕未执行合同为605.27万吨，环比回落。 ### 国际大豆市场 - **美豆种植进度**：截至6月14日，美国大豆播种进度为95%，出苗率为88%，优良率为66%。 - **美豆产量预期**：美农报告显示，美国大豆种植尾声，天气顺利，优良率回升，未来一周降雨充沛，对美豆生长有利。 - **美豆走势**：美伊签署备忘录，能源大跌，拖累美豆走势，市场承压。 ### 基本面分析 - **豆粕现货价格**：张家港43粕价格由2740元/吨涨至2770元/吨附近，市场小幅反弹。 - **豆粕主力合约**：豆粕主力2609合约本周止跌反弹，显示市场情绪有所改善。 - **豆一主力合约**：富锦大豆价格稳定在4660元/吨，豆一主力合约震荡调整。 - **豆粕基差走势**：张家港豆粕基差由2400元/吨降至2200元/吨，表明市场价格趋于稳定。 - **豆一基差走势**：富锦大豆基差由4600元/吨降至4300元/吨，显示市场价格有所回落。 ### 饲料需求 - **猪价不振**：外购仔猪养殖利润为-333.8元/头，自繁自养利润为-349.83元/头，亏损扩大。 - **能繁存栏**：农业农村部多次强调产能控制，能繁存栏目标下调至3750万头。 - **商品猪存栏**：截至5月，商品猪存栏为3681.76万头，环比回落。 - **鸡苗销量**：5月鸡苗销量环比增，但同比下降，显示禽类市场波动。 - **蛋价走高**：蛋价上涨带动禽类养殖盈利，可能影响后期豆粕需求。 ## 市场展望 - **豆粕走势**：豆粕市场震荡止跌，未来需关注国产大豆余粮消耗情况及美豆天气影响。 - **厄尔尼诺影响**：厄尔尼诺现象可能对大豆产量及豆粕市场产生扰动，需持续关注天气变化。 - **库存与需求平衡**：豆粕库存回升，但饲料需求偏强，市场供需关系将决定价格走势。 ## 数据来源 - 博易大师 - 钢联 - 弘业期货金融研究院 ## 图表说明 - **图1**：富锦-豆一主力合约基差走势 - **图2**：张家港豆粕主力合约基差走势 - **图3**：黑龙江大豆余粮占比 - **图4**：国储大豆拍卖情况 - **图5**：美豆种植生长进度 - **图6**：美国未来1-7天降雨量预测 - **图7**：国内大豆进口量 - **图8**：油厂大豆到港量 - **图9**：港口大豆库存 - **图10**：油厂企业开机率 - **图11**：油厂豆粕产量 - **图12**：油厂豆粕库存 - **图13**：油厂豆粕未执行合同 - **图14**：饲料企业豆粕库存天数 ## 免责声明 本报告基于公开资料及实地调研，仅反映作者的设想与见解，不构成投资建议。报告内容仅供参考，不保证其真实性、准确性、时效性及完整性。投资者据此操作，风险自担。