> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 豆粕市场分析总结（2026年7月28日） ## 核心内容概述 本文档聚焦于2026年7月豆粕市场走势，分析了国内外大豆供需、天气因素、进口数据、油厂运营及饲料需求等多方面基本面情况，旨在评估豆粕市场是否迎来转机。 ## 主要观点 - **国内大豆余粮见底**，新季大豆产量预增，国储大豆拍卖补充市场，缓解供应压力。 - **美豆优良率下降**，因中西部产区降雨不足，叠加美伊谈判转机导致能源价格下跌，拖累美豆走势。 - **豆粕价格波动**，国内豆粕现货价格上涨，但主力合约在创近年新高后回落，反映市场情绪变化。 - **进口大豆量微增**，6月进口量环比和同比均增长，叠加油厂开机率回升，豆粕库存持续增加。 - **饲料需求偏强**，但生猪产能去化进度不及预期，禽类存栏回升支撑需求，后期去产能可能加剧市场压力。 ## 关键信息 ### 国内大豆供需 - **余粮情况**：黑龙江、安徽、河南、山东等地大豆余粮占比分别为16%、20%、23%、23%，表明国内余粮接近见底。 - **进口数据**：6月进口大豆1354.7万吨，环比增加，同比增10.5%；1-6月累计进口5038.15万吨，同比增2.05%。 - **新季大豆预期**：东北大豆进入花期，华北大豆出苗生长，预计新季产量微增，但需关注厄尔尼诺天气对生长的影响。 ### 美豆市场动态 - **优良率下降**：截至7月26日，美豆优良率为63%，较上周下降3%，低于去年同期。 - **供需报告**：美农7月供需报告小幅调增产量，但期初库存调减，期末库存维持不变。 - **天气影响**：美豆中西部产区降雨仍少，未来1-7天降雨预测显示天气仍偏干旱，不利生长。 ### 油厂运营情况 - **开机率回升**：截至7月24日，油厂开机率为64.54%，环比回升。 - **大豆库存**：油厂大豆库存为742.3万吨，环比微降，但仍处于近年同期高位。 - **豆粕库存**：油厂豆粕库存为96.73万吨，环比持续回升；豆粕未执行合同为439.41万吨，环比回落。 ### 饲料需求分析 - **生猪养殖**：猪价回落，养殖利润持续亏损；二季度能繁存栏下降至3780万头，接近调控目标，但生猪存栏环比微增，去化速度不及预期。 - **禽类养殖**：蛋价回落，但养殖盈利仍高；在产蛋鸡存栏环比上升，支撑饲料需求。 - **未来预期**：8月环保政策趋严，生猪去产能可能加速，对豆粕需求形成一定压力。 ## 市场展望 豆粕市场短期内受美豆回落及国内库存回升影响，价格或维持震荡格局。长期来看，新季大豆产量预期微增，叠加国内产能去化，豆粕市场可能面临供需调整。需密切关注厄尔尼诺天气变化、进口大豆到港节奏及饲料企业库存变动，以判断市场走势。 ## 数据来源 - 钢联、博易大师、海关总署、Wind、美农等。 ## 图表说明 - **图1-图16**：展示了豆一合约基差走势、豆粕合约基差走势、黑龙江大豆余粮占比、国储大豆拍卖、美豆种植进度、降雨预测、大豆进口量、油厂到港量、港口库存、油厂开机率、压榨量、豆粕库存、未执行合同及饲料企业库存天数等关键指标，为市场分析提供了直观数据支持。