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豆粕市场分析总结（2026年7月28日）

核心内容概述

本文档聚焦于2026年7月豆粕市场走势，分析了国内外大豆供需、天气因素、进口数据、油厂运营及饲料需求等多方面基本面情况，旨在评估豆粕市场是否迎来转机。

主要观点

• 国内大豆余粮见底，新季大豆产量预增，国储大豆拍卖补充市场，缓解供应压力。
• 美豆优良率下降，因中西部产区降雨不足，叠加美伊谈判转机导致能源价格下跌，拖累美豆走势。
• 豆粕价格波动，国内豆粕现货价格上涨，但主力合约在创近年新高后回落，反映市场情绪变化。
• 进口大豆量微增，6月进口量环比和同比均增长，叠加油厂开机率回升，豆粕库存持续增加。
• 饲料需求偏强，但生猪产能去化进度不及预期，禽类存栏回升支撑需求，后期去产能可能加剧市场压力。

关键信息

国内大豆供需

• 余粮情况：黑龙江、安徽、河南、山东等地大豆余粮占比分别为16%、20%、23%、23%，表明国内余粮接近见底。
• 进口数据：6月进口大豆1354.7万吨，环比增加，同比增10.5%；1-6月累计进口5038.15万吨，同比增2.05%。
• 新季大豆预期：东北大豆进入花期，华北大豆出苗生长，预计新季产量微增，但需关注厄尔尼诺天气对生长的影响。

美豆市场动态

• 优良率下降：截至7月26日，美豆优良率为63%，较上周下降3%，低于去年同期。
• 供需报告：美农7月供需报告小幅调增产量，但期初库存调减，期末库存维持不变。
• 天气影响：美豆中西部产区降雨仍少，未来1-7天降雨预测显示天气仍偏干旱，不利生长。

油厂运营情况

• 开机率回升：截至7月24日，油厂开机率为64.54%，环比回升。
• 大豆库存：油厂大豆库存为742.3万吨，环比微降，但仍处于近年同期高位。
• 豆粕库存：油厂豆粕库存为96.73万吨，环比持续回升；豆粕未执行合同为439.41万吨，环比回落。

饲料需求分析

• 生猪养殖：猪价回落，养殖利润持续亏损；二季度能繁存栏下降至3780万头，接近调控目标，但生猪存栏环比微增，去化速度不及预期。
• 禽类养殖：蛋价回落，但养殖盈利仍高；在产蛋鸡存栏环比上升，支撑饲料需求。
• 未来预期：8月环保政策趋严，生猪去产能可能加速，对豆粕需求形成一定压力。

市场展望

豆粕市场短期内受美豆回落及国内库存回升影响，价格或维持震荡格局。长期来看，新季大豆产量预期微增，叠加国内产能去化，豆粕市场可能面临供需调整。需密切关注厄尔尼诺天气变化、进口大豆到港节奏及饲料企业库存变动，以判断市场走势。

数据来源

• 钢联、博易大师、海关总署、Wind、美农等。

图表说明

• 图1-图16：展示了豆一合约基差走势、豆粕合约基差走势、黑龙江大豆余粮占比、国储大豆拍卖、美豆种植进度、降雨预测、大豆进口量、油厂到港量、港口库存、油厂开机率、压榨量、豆粕库存、未执行合同及饲料企业库存天数等关键指标，为市场分析提供了直观数据支持。