> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 豆粕市场分析总结（2026年7月7日） ## 核心内容概述 本文聚焦厄尔尼诺现象对豆粕市场的影响，从国内和国际两个维度分析大豆及豆粕的供需变化、价格走势和市场预期。整体来看，豆粕市场呈现震荡反弹趋势，但未来仍需关注天气、政策和库存变化等多重因素。 --- ## 主要观点 1. **国内大豆供需变化** - 国产大豆余粮持续消耗，黑龙江、安徽、河南、山东等地余粮占比分别为18%、22%、25%、25%。 - 国储大豆拍卖暂停，短期内对市场供应支撑不足。 - 新季大豆种植面积微降，但产量预计微增，产量稳定预期增强。 - 5月进口大豆同比减少，但环比增加，进口节奏放缓，港口库存处于高位。 2. **国际大豆市场动态** - 美国大豆市场因天气炒作出现反弹，中西部产区降雨减少，中部局部内涝，天气不确定性增加。 - 美国大豆优良率降至64%，低于去年同期，显示生长状况不佳。 - 美农上调种植面积预期，为未来供应增加埋下伏笔。 3. **豆粕市场表现** - 豆粕主力合约本周震荡反弹，现货价格也有所上涨，张家港43粕价格由2810元/吨涨至2850元/吨。 - 油厂开机率微增，豆粕库存微降，显示供应端压力有所缓解。 - 豆粕未执行合同大幅增加，表明市场对未来需求有一定预期。 4. **饲料需求与产能变化** - 饲料需求仍偏强，高存栏基础支撑需求。 - 养殖利润小幅收窄，猪价反弹，但整体仍处于亏损区间。 - 政策调控趋严，减产任务下达9省，能繁存栏目标下调至3750万头。 - 生猪去产能进入加速阶段，中小散淘汰力度加大，8月环保政策实施可能进一步影响产能。 --- ## 关键信息汇总 ### 国内大豆市场 - **余粮占比**：黑龙江18%，安徽22%，河南25%，山东25%。 - **进口数据**：5月进口1180万吨，环比增39%，同比降15.2%；1-5月累计进口3684.4万吨，同比降0.71%。 - **港口库存**：截至7月3日，港口大豆库存为915.3万吨，处于近年同期高位。 - **油厂库存**：截至7月3日，油厂大豆库存为778.1万吨，环比增加；豆粕库存为72.47万吨，环比微降。 ### 国际大豆市场 - **美豆天气影响**：中西部降雨减少，中部内涝，天气炒作初现。 - **优良率**：截至7月5日，美国大豆优良率为64%，环比下降。 - **种植面积**：美农6月底报告上调种植面积，预计产量增加。 ### 市场趋势与预期 - **豆粕价格**：震荡反弹，市场对需求预期有所增强。 - **厄尔尼诺影响**：可能影响国内大豆产量，同时对国际大豆生长造成不确定性。 - **政策影响**：环保政策趋严，生猪去产能加速，饲料需求或面临结构性调整。 --- ## 图表要点 - **图1 & 图2**：豆一及豆粕主力合约基差走势，显示近期市场波动较小。 - **图3**：黑龙江大豆余粮占比，反映国内供需状况。 - **图4**：国储大豆拍卖情况，近期无投放。 - **图5 & 图6**：美豆种植进度与未来降雨预测，天气扰动可能影响产量。 - **图7 & 图8**：国内大豆进口量与油厂到港量，进口节奏放缓。 - **图9 & 图10**：港口库存与油厂开机率，显示市场供需变化。 - **图11 & 图12**：豆粕产量与库存，库存下降反映市场消化能力。 - **图13 & 图14**：未执行合同与库存天数，显示市场对未来需求的预期增强。 --- ## 风险提示 - 天气因素（厄尔尼诺、美豆降雨）可能对供需产生重大影响。 - 政策调控和环保限产可能进一步压缩饲料产能，影响豆粕需求。 - 国内大豆库存高位，若进口节奏持续放缓，市场可能面临阶段性供应压力。 ```