20221113-财通证券-全球估值观察系列二十八_上证50估值为11.8_分位数_29页_2mb

上证50估值为11.8%分位数总结

核心内容概述

本报告分析了全球及A股市场在2022年11月11日的涨跌情况与估值水平，涵盖指数、行业及风格的表现。报告指出，尽管全球及A股市场近期有所波动，但部分行业和指数表现突出，同时估值水平呈现分化趋势。

主要观点

全球市场表现

• 本周表现：纳斯达克指数涨幅最大（+8.1%），深证成指跌幅最显著（-0.4%）。
• 上周表现：中国台湾加权指数涨幅最大（+1.9%），上证50跌幅最大（-5.3%）。
• 年初至今表现：印度SENSEX30涨幅最大（+6.1%），纳斯达克指数跌幅最显著（-27.6%）。

全球估值水平

• PE分位数：道琼斯工业指数PE分位数最高（80.1%），对应估值21.3倍；中国台湾加权指数PE分位数最低（0.7%），对应估值9.8倍。
• PB分位数：道琼斯工业指数PB分位数最高（91.9%），对应估值6.0倍；恒生指数PB分位数最低（0.5%），对应估值0.8倍。

全球国债与大宗商品

• 国债表现：美国国债收益率下降幅度最大（-35BP），俄罗斯国债收益率上升显著（+7.5BP）。
• 大宗商品：LME镍涨幅显著（+15.5%），NYMEX天然气跌幅最大（-3.8%）。

全球汇率变化

• 欧元和日元兑人民币汇率上涨超过3%，美元兑人民币汇率下跌2.2%，呈现明显反转。

A股市场表现

A股指数

• 本周表现：上证50涨幅最大（+2.0%），科创50跌幅最显著（-4.6%）。
• 上周表现：上证50涨幅最大（+6.1%），科创50跌幅最显著（-8.0%）。
• 年初至今表现：A股指数跌幅最大（-15.2%），创业板指跌幅最显著（-27.6%）。

A股风格

• 本周表现：金融风格涨幅最大（+4.1%），成长风格跌幅最大（-2.0%）。
• 上周表现：金融风格涨幅最大（+3.1%），成长风格涨幅最大（+7.8%）。
• 年初至今表现：稳定风格跌幅最大（-4.4%），成长风格跌幅最显著（-24.3%）。

A股行业

• 本周表现：房地产涨幅最大（+9.6%），电子跌幅最大（-3.5%）。
• 上周表现：金融行业涨幅最大（+3.1%），电子行业涨幅最大（+8.2%）。
• 年初至今表现：煤炭涨幅最大（+30.7%），电子跌幅最显著（-32.9%）。

A股估值水平

A股指数

• PE分位数：深证成指PE分位数最高（52.0%），对应估值25.7倍；科创50PE分位数最低（7.2%），对应估值40.1倍。
• PB分位数：创业板指PB分位数最高（47.4%），对应估值5.0倍；万得主板PB分位数最低（0.5%），对应估值1.4倍。

A股风格

• PE分位数：消费风格PE分位数最高（40.8%），对应估值32.6倍；金融风格PE分位数最低（5.7%），对应估值6.6倍。
• PB分位数：成长风格PB分位数最高（32.4%），对应估值3.2倍；金融风格PB分位数最低（0.2%），对应估值0.7倍。

A股行业

• PE分位数：消费者服务PE分位数最高（99.9%），对应估值3037.6倍；煤炭PE分位数最低（0.1%），对应估值7.0倍。
• PB分位数：消费者服务PB分位数最高（76.9%），对应估值5.0倍；银行PB分位数最低（0.2%），对应估值0.5倍。

估值趋势分析

• A股指数：上证50PE分位数为11.8%，处于相对低位；深证成指PE分位数为52.0%，处于相对高位。
• A股风格：金融风格PE分位数最低（5.7%），处于历史低位；消费风格PE分位数最高（40.8%），处于相对高位。
• A股行业：房地产PE分位数最高（98.6%），处于相对高位；煤炭PE分位数最低（0.1%），处于相对低位。
• 港股行业：公用事业PE分位数最高（93.9%），处于历史高位；能源PE分位数最低（0.3%），处于相对低位。
• 美股行业：工业PE分位数最高（76.9%），处于相对高位；能源PE分位数最低（0.0%），处于相对低位。

风险提示

• 无风险利率上行
• 宏观经济大幅波动
• 产业政策风险
• 市场波动超预期
• 全球资本回流美国超预期
• 中美博弈超预期
• 通胀超预期