20250722-东吴证券-并购重组跟踪（二十八）_13页_749kb

并购重组跟踪报告（二十八）摘要

一、政策更新

近期政策鼓励并购重组，重点支持大型产业链整合及企业品牌优化。如天津市发布《支持并购重组若干措施》，要求建立标的资源库，并组建专业团队。证监会强调投行转型，提升价值发现能力，支持企业全生命周期需求。国资委推进品牌资产管理，淘汰低效品牌，注重继承维护优质品牌。龙华区助力企业产业升级，尤其是产业链并购与关键技术提升。

二、并购事件统计（7.14-7.20）

该周剔除失败事件后，共发生77起并购重组，其中27单为重大并购。并购完成12单，重大完成1单。恒复宝塔实业合计支付约8,092.7万元完成对电投新能源的并购。

三、重大并购交易特点

从行业看，软件与服务、资本货物、公用事业Ⅱ等行业成为并购热点。中央企业涉及交易2单，部分民营企业亦进行重大并购布局。中基健康因河北新业能化股权失败终止。上述数据合计需调整部分顺序，实际并购完成数量少于27单重大并购，说明部分交易尚在进行中。

四、控制权变更

本期发生两起重要控制权变更：神剑股份转入地方国资，华蓝集团董事控制权变更。这些变动显示管理层在混合所有制改革中进行结构调整。

五、市场表现

第七周，重组指数小幅跑赢基准指数，超额收益为0.27%。从中长期看，重组指数对万得全A的累计收益表现转正，显示并购活动对市场稳定具有积极意义。

六、风险提示

包括政策执行偏差、宏观经济不及预期、地缘政治风险、行业基本面变动及海外金融环境变化等风险因素。

七、投资建议摘要

报告不直接提供投资建议，但分析显示并购成为推动企业整合的重要力量，优质并购标的位于核心产业链及金融科技领域，投资者应关注合规及价值实现能力。