通信行业深度报告_风起云涌_挖掘云计算相关产业链投资机会_41页_4mb

通信行业云计算产业链投资机会分析报告总结

核心内容

本报告聚焦于通信行业中云计算的发展趋势及其对数据中心、光模块和交换机等产业链带来的影响，分析了全球及中国市场的发展现状、未来增长潜力以及相关投资机会。

主要观点

• 云计算高景气：全球及中国云计算市场近年来持续高速增长，企业IT支出中云服务占比不断提升，预计2021年全球公有云市场收入将达2991.8亿美元，中国增速尤为显著，预计复合增长率超过40%。
• 数据中心建设热潮：随着云计算、大数据等业务的快速发展，数据中心成为重要基础设施，全球数据中心IP流量预计2021年达20.6ZB，增速达25%。国内一线城市数据中心资源逐渐稀缺，周边城市将成为新的建设热点。
• 光模块与交换机需求旺盛：数据中心网络架构优化推动光模块和交换机需求增长，尤其是100G光模块，2017年全球光模块市场收入达29亿美元，预计2019年将有小批量产出。交换机市场2018年一季度增长显著，中国市场增速超过40%。
• 重点公司推荐：光环新网、中际旭创、星网锐捷被推荐为关注对象，分别受益于AWS在中国的扩张、100G/400G光模块需求增长以及数据中心建设带来的交换机需求增长。

关键信息

1. 云计算发展概况

• 全球市场：2017年全球公有云收入1323.7亿美元，同比增长28.6%；预计2021年全球公有云收入达2991.8亿美元，复合增长率21.7%。
• 中国市场：2017年中国公有云市场收入达40.1亿美元，同比增长56.7%；预计2021年收入达170.7亿美元，复合增长率43.2%。
• 市场结构：全球SaaS市场占比最大，达68.35%；中国IaaS市场占主导地位，2017年收入达24.5亿美元，占61%。

2. 云计算推动数据中心建设

• 全球数据中心建设：2017年全球新增超大规模数据中心90多个，总数超过390个。预计2022年全球超大规模数据中心数量将接近500个。
• 国内数据中心分布：主要集中在北上广深，但随着资源紧张，周边城市如张家口、乌兰察布等将成为新战场。
• 资本开支：2017年第四季度，超大规模云和互联网公司资本开支达220亿美元，全年近750亿美元。

3. 光模块与交换机市场前景

• 光模块需求：2017年全球数据中心光模块市场收入达29亿美元，同比增长26.7%；100G光模块需求增长显著，400G产品已在OFC2018展出Demo。
• 交换机市场：2018年一季度全球交换机市场收入达28.3亿美元，同比增长15.72%；中国市场收入3.1亿美元，同比增长45.16%。

4. 重点公司分析

• 光环新网：AWS在中国的重要合作伙伴，数据中心业务快速发展，未来机柜数有望超过5万个。
• 中际旭创：全球领先的光模块厂商，积极布局100G、400G及5G光模块，为业绩增长奠定基础。
• 星网锐捷：业绩持续高增长，中标阿里巴巴交换机采购，受益于数据中心建设需求。

风险提示

• 云计算行业发展不及预期
• 数据中心建设不及预期

行业与沪深300走势比较

（图表显示云计算行业与沪深300的走势对比，具体数据来源为wind和民生证券研究院）

分析师与研究助理信息

• 分析师：杨锟，执业证号：S0100517110001，电话：021-60876701，邮箱：yangkun@mszq.com
• 研究助理：杨妙妹，执业证号：S0100118010011，电话：010-85127532，邮箱：yangmiaoshu@mszq.com

图表目录

• 图1：云计算发展历史
• 图2：云计算服务模式
• 图3：2016年全球云计算支出与IT支出对比
• 图4：2021年全球云计算支出与IT支出对比预测
• 图5：2015-2021全球云计算收入及增速
• 图6：2015-2021中国公有云收入及增速
• 图7：全球公有云细分市场收入
• 图8：2017年全球公有云细分市场收入占比
• 图9：中国公有云细分市场收入
• 图10：2017年中国公有云细分市场收入占比
• 图11：AWS营业收入及增速
• 图12：AWS净利润及增速
• 图13：2017年云计算市场份额
• 图14：亚马逊云计算市占比
• 图15：AWS可用区
• 图16：AWS产品
• 图17：2015年公有云原生应用程序评比
• 图18：2015年公有云一般商业应用程序评比
• 图19：2017年云计算市场份额
• 图20：2015年公有云批量计算评比
• 图21：亚马逊云计算客户情况
• 图22：阿里云收入及增速
• 图23：阿里云2015-2017年付费用户数
• 图24：阿里云2015-2017年客单价
• 图25：阿里云可用区
• 图26：阿里云CDN节点分布
• 图27：2016-2021年数据量增长情况及预测
• 图28：2019年网络流量分布预测
• 图29：全球ICP资本支出增长及预测
• 图30：全球ICP资本支出及排名
• 图31：2015-2022年数据中心网络设施交易额及预测
• 图32：2015-2022年数据中心网络设施按地区收入及预测
• 图33：2015-2022年按云分类数据中心网络设施交易额
• 图34：2013-2017年全球服务器出货量
• 图35：2013-2017年全球服务器销售额
• 图36：2017年全球超大数据中心建设分布
• 图37：2016-2022年全球超大数据中心数量及预测
• 图38：Equinix营收及增速
• 图39：Equinix净利润及增速
• 图40：Equinix2017年各业务收入占比
• 图41：Equinix2013-2017年各地区收入分布
• 图42：传统数据中心网络架构
• 图43：叶脊网络架构
• 图44：数据中心传统架构与叶脊架构对比
• 图45：Equinix客户类型

总结

本报告指出，云计算已成为企业IT支出的重要组成部分，全球及中国市场的增长趋势明显。数据中心作为支撑云计算的基础设施，建设需求旺盛，光模块和交换机作为核心设备，市场前景广阔。重点推荐光环新网、中际旭创、星网锐捷等企业，同时提示了行业发展的潜在风险。